20250618-国泰期货-对二甲苯_成本偏强_供应计划外下降_正套_PTA_多PX空PTA_MEG_伊朗多套装置停车_短期偏强_4页_655kb

期货研究报告总结

PX: 对二甲苯

• 供应计划外下降，开工率低于87%。
• 现货价格走强，尾盘石脑油反弹，估价上涨。
• 关键因素：中国PX供应收紧，韩国出口下降，装置降负荷。
• 行情观点：多套装置意外减负荷，PX短期走强；建议正套、多PX空PTA。

PTA: 丙烯酸酯

• 供应继续回升，开工率升至82.6%，新装置投产。
• 需求可能减少，聚酯计划减产；PTA转为累库。
• 基差高企，远期供需压力增大。
• 行情观点：供应增加需求减少；建议正套；多PX空PTA。

MEG: 乙二醇

• 短期偏强，受伊朗装置停车影响；进口量预计增加。
• 装置利润转弱但总体高位，聚酯负荷下降。
• 关键因素：原油煤炭反弹，伊朗发货变化。
• 行情观点：短期震荡偏强；建议多PTA空MEG减仓。

总体行情观点

• 统一观点：多PX空PTA为主。
• 趋势强度统一为1；关注聚酯负荷下降和供给变化。
• 相关市场动态：PX供应减少，PTA和MEG供需调整。