20250402-国泰期货-对二甲苯_多PX空PTA_PTA_短纤减产_多PF空PTA_MEG_供应收缩_触底反弹_多MEG空PTA_3页_635kb

2025年4月2日化工品市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年4月1日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场表现及基本面情况，并提供了投资建议与市场趋势判断。

基本面跟踪

价格走势

• PX价格在4月1日上涨，日度变化为1.9%。
• PTA价格整体小幅上涨，日度变化为1.1%。
• MEG价格小幅上涨，日度变化为1.5%。
• PF价格小幅上涨，日度变化为1.1%。
• SC价格上涨明显，日度变化为2.7%。

月差情况

• PX月差（5-9）持续为负，但近期有所改善。
• PTA月差（5-9）维持在-30左右，震荡运行。
• MEG月差（5-9）为-74，仍处于低位。
• PF月差（5-6）为-40，相对稳定。
• PX-EB05价差为-997，仍偏弱。

品种间价差

• PTAO5-0.65PX05价差小幅走弱，4月1日为318。
• PTAO5-MEG05价差为379，较上周略有走弱。
• PTAO5-PF05价差为-1768，显示PTA相对PF偏弱。
• PF05盘面加工费为965，阶段性走强。
• PTAO5-LU05价差为1110，维持高位。

基差数据

• PX基差为82，较前一日下降71。
• PTA基差为-6，略有改善。
• MEG基差为41，小幅走强。
• PF基差为-12，整体偏弱。
• PX-石脑油价差为209，维持高位。

仓单变化

• PTA仓单数小幅下降，4月1日为173,273吨。
• 乙二醇仓单数维持在0，未见明显变化。
• 短纤仓单数略有增加，4月1日为3,529吨。
• PX仓单数下降至1,445吨。
• SC仓单数下降至5,409,000吨。

市场概览

PX

• 4月1日PX价格上涨，5月亚洲现货成交价为855美元/吨。
• 韩国S-Oil一条110万吨PX装置已恢复运行，目前总负荷约八成。
• 原油高位震荡，地缘冲突支撑估值，PX价差走强。

PTA

• PTA价格震荡运行，维持在4700-5000区间。
• 短纤工厂陆续检修，长丝FDY亏损严重，销售不畅。
• 4月PTA去库明显，预计30-40万吨，对基差有一定支撑。

MEG

• MEG价格在4300-4600区间波动。
• 4月煤制装置检修落地，乙二醇逐步兑现库存拐点。
• 进口供应减少，带动基差走强。

行情观点

• PX：建议多PX空PTA，多PXN。
• PTA：建议多PF空PTA对冲。
• MEG：建议多MEG空PTA。

趋势强度

• PX趋势强度：1
• PTA趋势强度：1
• MEG趋势强度：1

投资者提示

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• 投资有风险，入市需谨慎。

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