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报告摘要

本报告对铜期货市场进行了短期分析，指出当前铜价受宏观情绪和国内疫情拖累而承压，但供需矛盾尚未完全显现，市场仍存在支撑因素。整体来看，铜价短期震荡为主，长期则需关注全球经济衰退对需求的影响。

宏观环境偏空：美元指数（美指）上行，国内疫情反复，导致市场情绪偏弱，隔夜铜价下跌。
现货市场表现：部分地区铜现货紧缺，升水相对坚挺，显示实际需求仍有一定支撑。
供需格局：当前铜的供需矛盾尚未完全缓解，供给端的改善仍需时间，而需求端短期受疫情影响有所抑制。
库存情况：国内电解铜保税区库存和社库均有所下降，显示市场流通货源有限，低库存环境对价格形成支撑。
操作建议：建议投资者采取“短空逢低止盈”策略，关注主力合约支撑位64000元/吨，第一压力位68000元/吨，伦铜区间为7800美元/吨-8500美元/吨。

现货升水坚挺：11月21日，上海1#电解铜平水铜升贴水为410元/吨，加35。
库存下降：截至11月21日，中国电解铜保税区库存周减少0.2万吨至1.00万吨；社会库存减少0.31万吨至10.33万吨，仍有交割货源待释放。
长单溢价上涨：据外媒消息，Codelco将2023年法网中国市场的电解铜长单溢价定为140美元/吨，较2021年上涨33.33%。主因是智利2022年铜产量同比下降6.7%，至530万金属吨。