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格林大华期货铜早报 20230216 总结

核心内容

本报告对铜期货市场进行了综合分析，涵盖近期价格走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

铜价在近期受到多重因素影响，呈现高位震荡态势。市场情绪在美联储偏鹰政策预期下承压，美元指数显著上行，导致铜价下跌。然而，供给端受到自由港铜矿因暴雨停产的影响，同时需求端受到国内宏观政策提振，支撑铜价走势。综合来看，铜价短期内预计维持震荡格局。

关键信息

操作建议

• 建议投资者采取短线多单高抛低吸的策略；
• 主力合约支撑位为67800元/吨，第一压力位为70000元/吨；
• 伦铜价格区间为8900美元/吨 - 9250美元/吨。

利多因素

• 上海1#电解铜平水铜升贴水为45，显示市场对铜的需求较强；
• 中国电解铜保税区库存周增加2.25万至9.26万吨，社会库存周增加9.84万吨至28.51万吨，表明国内库存处于上升通道；
• 美联储关注的核心PCE物价指数12月创十四个月新低，1月密歇根1年通胀预期降至3.9%，显示通胀压力有所缓解；
• 9月电解铜样本企业产能利用率升至85.2%，较8月增加1.69%，显示行业产能逐步释放；
• 国内宏观政策对需求端形成支撑。

利空因素

• LME铜库存日减少625吨至64475吨，显示全球铜库存持续下降，可能对价格形成压力；
• 11月全球制造业PMI为48.7%，连续两个月低于荣枯线，表明全球制造业活动收缩；
• 联合国预测2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%，全球经济前景不明朗，可能影响铜需求。

风险提示

• 国内疫情走势超预期：若疫情出现反弹，可能对国内经济活动及铜需求造成冲击；
• 全球经济衰退程度加深：若全球经济衰退超预期，将对铜的全球需求形成压制。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

信息来源

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780