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铜期货早报总结

品种观点

铜市场关注度增加，冶炼厂货源增长，下游消费虽有环比改善，但整体不及预期，进口货源增多导致国内库存累积。海外因素包括油价上涨、通胀持续、美债减持以及美联储加息预期，造成铜价高位震荡，缺乏上行动力。预计需求疲软可能延续，向上突破难度大。主要风险包括美金融危机和美债问题。

操作建议

建议投资者先观望，等待美联储加息事件落地后再考虑逢低建仓，以防范风险。主力合约支撑位为68500元/吨，第一压力位为70000元/吨，伦铜区间波动于8280美元/吨至8480美元/吨。

利多因素

• 9月19日，上海1#电解铜平水铜升贴水减75。
• 三部门政策：对汽车、家电、家居等领域合理增加消费信贷支持，优化利率费用，以刺激消费。

利空因素

• 截至9月18日，中国电解铜保税区库存周减018吨至427万吨，进口盈利亏损收窄，但现货升水偏弱且出库量减少。
• 社会库存周增080万吨至981万吨。
• LME铜库存日增4200吨至147575吨。
• m etal铜精矿TC/RC报922美元/吨/922美分/每磅。

风险因素

• 美国财政债务问题。
• 中国政策效力不及预期。
• 可能爆发美金融危机。