20220423-天风证券-京北方-002987.SZ-收入符合预期_高在手订单驻稳未来增长_3页_715kb

京北方（002987）总结

核心内容概述

京北方在2021年及2022年一季度表现出稳健的收入增长，但净利润有所下滑，主要受汇率波动和疫情因素影响。公司持续优化业务结构，加大研发投入，储备人才，为未来增长奠定基础。

财务表现

收入与利润

• 2021年：公司实现营业收入30.54亿元，同比增长33.22%；归母净利润2.31亿元，同比下降16.47%；扣非归母净利润2.09亿元，同比下降18.86%。
• 2022年一季度：营业收入8.33亿元，同比增长20.12%；归母净利润0.24亿元，同比下降53.67%；扣非归母净利润0.21亿元，同比下降55.97%。

营收增长与业务结构优化

• 公司信息技术服务业务表现突出，2021年实现收入18.26亿元，同比增长47.59%，占总收入比重提升至59.78%。
• 软件产品及解决方案收入增长显著，同比增长76.64%，占营收比重达16.12%。
• 随着疫情缓解，客户需求将逐步释放，公司订单充足，为未来增长提供支撑。

研发投入与人才储备

• 公司持续加大在人工智能、区块链、云计算、隐私计算和大数据等领域的研发投入，2021年研发费用达2.81亿元，同比增长45.69%。
• 信息技术服务板块员工人数从2020年末的6,900人增至2021年末的8,472人，同比增长22.78%，表明公司正在积极储备人才以应对未来挑战。

财务预测与估值

营收预测

净利润预测

每股收益（EPS）

估值比率

投资评级与建议

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 当前价格：25.01元。
• 目标价格：未提供。
• 行业：计算机/软件开发。

风险提示

• 宏观经济与政策风险。
• 人力成本上升风险。
• 竞争环境变化风险。

总结

京北方在2021年及2022年一季度保持了稳定的收入增长，但净利润因汇率波动和疫情因素有所下滑。公司积极优化业务结构，发展高附加值业务，同时加大研发投入和人才储备，为未来增长打下坚实基础。尽管面临一定的风险，但公司仍被维持“买入”评级，预计未来几年营收和净利润将持续增长。