20251121-佛山金控期货-玉米周报_下游库存偏低叠加物流扰动_玉米震荡偏强_22页_2mb

玉米周报总结：基于2025年11月21日的报告，分析显示玉米市场短期震荡偏强。供应端，气温下降改善储存条件，农户惜售情绪浓厚，东北地区物流受限支撑价格，10月进口量大幅回升，叠加产量预估增加。需求端，饲企补库谨慎，玉米淀粉加工利润缩窄，消费量小幅回落，深加工企业需求减弱。库存方面，北方港口库存小幅增加，广东港库存大幅减少，饲企和深加工企业库存基本稳定或小幅波动。价格上，现货价格偏强运行，受物流和库存偏低支撑，价差分析表明玉米相对小麦无替代优势。未来关注基层售粮节奏、进口政策和库存变化。总体供需平衡略有收紧，预计短期价格维持震荡偏强态势。