20230703-华龙期货-聚烯烃半年报_下半年关注国内宏观面改善_11页_1mb

聚烯烃市场分析报告总结

一、宏观面分析

• 欧美通胀高企，货币政策紧缩：欧美通胀虽有所回落但仍处高位，促使欧美延续从紧货币政策，增加了经济衰退预期，抑制油价上涨，削弱了聚烯烃成本支撑。
• 国内经济复苏预期：国内6月制造业PMI数据回暖，显示经济处于复苏阶段，且可能增强。这为国内聚烯烃市场带来积极预期。

二、基本面分析

• 供给情况：聚乙烯和聚丙烯产量持续增加，产能投放压力显现。
• 需求表现：下游需求整体偏弱，尤其是聚丙烯需求同比下降明显。内外需疲软，进出口数据下滑。
• 库存情况：聚丙烯库存去库能力优于聚乙烯，整体库存未现压力。
• 现货价格：聚烯烃现货价格偏弱，尚未有效提振期货。

三、行情展望

• 成本支撑减弱：国际宏观和欧需疲软，继续制约油价和成本支撑。
• 国内预期向好，或迎反弹：国内经济复苏预期增强，聚烯烃期货价格领先现货反弹，走势强于油价，可能带动下半年价格反弹。

四、关注点

• 国内宏观面与需求复苏情况
• 聚烯烃现货与期货联动
• 成本支撑的持续性

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。