20240823-德邦证券-北新建材-000786.SZ-24Q2业绩高基数下稳健增长_一体两翼战略加速推进_4页_864kb

北新建材2024年上半年业绩逆势高增长，营收和净利润分别同比增长1925%和1679%。公司收入结构优化，主营业务稳健增长，毛利率提升明显。现金流充足，经营质量优异。

公司持续推进“一体两翼”战略，两翼业务发展迅速，防水卷材、涂料业务分别实现265.79%和3237%的增长。中高端石膏板占比提升，盈利能力增强。公司2024年投资建设多个产线项目，以完善战略布局。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为4430亿、5323亿、6023亿元，对应现价PE分别为92.7、77.1、68.2倍。风险点包括地产业务低迷、原材料价格波动及收购整合效果不达预期。