20250831-国泰期货-尿素周度报告_26页_2mb

短期观点：尿素短期震荡运行，上方压力1780-1800元/吨，基本面利空，下方支撑1660-1680元/吨，政策变化增加不确定性。

产量：9月产量预计128-129万吨，环比减少，新增产能已在部分企业落地；未来产能扩张压力在于限产及故障可能。

内需：农业需求淡季，复合肥行业需求疲软，整体成交不活跃，库存小幅积累；工业需求如板材支撑有限。

出口：8月出口保持高量，但限价政策导致成交速度放缓，出口节奏可能调整，政策变化是关注重点。

库存：企业库存持续积累，总库存达108.58万吨，港口库存环比涨幅明显；中长期利多因素在于政策支持，但基本面仍是限制因素。

价格区间：期货价格1660-1820元/吨，农业政策“反内卷”及供给侧优化带来中长期支撑。

交易策略：短期单边震荡，建议逢高布空UR2601合约；跨期策略以9-1月价差反套为主。

风险提示：政策变动、出口调整、能源价格震荡、中东地缘风险可能影响市场走向。