20250831-国泰期货-锡周报_31页_2mb

锡周报总结

行情回顾

本周锡价大幅上涨4.7%，但周五夜盘回落2.17%，收于272590元/吨。LME锡0-3升贴水扩大至175美元/吨，国内现货升水600元/吨，价差结构转为C型。

基本面分析

云锡开展45天例行检修，对供应端扰动相对有限。进口锡矿量环比下滑，叠加印尼配额限制，短期供应收紧预期增强。库存方面，社库去库117吨，LME库存累库225吨，注销仓单比例降至11.44%。需求终端如焊料、镀锡板企业开工率小幅回升，部分产品产量销量环比改善，但终端消费复苏力度仍偏弱。

后市展望

宏观面利多因素犹存，但价格回落缓解部分压力。需求旺季即将来临，库存下行或引发一轮补库窗口，支撑价格中枢。预计短期锡价或重回27万元区间震荡运行，需关注库存变化及进口政策动向。