20180501-广发证券-有色金属行业跟踪_钴矿复产存疑_工业金属震荡_65页_3mb

报告摘要

本报告分析了2018年4月22日至5月1日期间有色金属行业的市场表现、主要观点及关键信息。整体来看，行业指数小幅下跌，但部分子板块表现亮眼，同时多个上市公司发布了公告和股东会信息。此外，行业整体面临一定的风险因素，但长期趋势仍被看好。

钴价稳中有升：由于嘉能可钴矿复产存在不确定性，预计2018年钴矿新增供给将低于预期，从而支撑钴价进一步上涨。关注企业包括华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、天齐锂业、赣锋锂业、威华股份。
铜价长期看好：据ICSG预测，2019年全球铜市将出现供应短缺，预计支撑铜价上行。重点关注紫金矿业、江西铜业、云南铜业。
铝价回调：美国放松俄铝制裁的传闻导致铝价下跌，但国内铝业公司如云铝股份、中国铝业仍值得关注。
铅锌价格高位运行：全球精锌和精铅预计持续短缺，价格有支撑。关注驰宏锌锗、兴业矿业、西藏珠峰。
锡价受进口影响：中国3月锡矿进口同比减少60%，主要因缅甸锡矿产量和品位下降，锡价面临下行压力。关注锡业股份。
金银回调：朝韩关系缓和导致避险情绪降温，金银价格走弱，但美联储决议及中美贸易谈判可能带来波动。关注紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。
稀土指标增加：2018年第一批稀土开采指标同比增长40%，以满足下游需求。关注盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。
小金属价格波动：钨、锗、钛价格稳定，而铟价格涨幅较大，锂价有所回调。关注锗价上涨。

西藏矿业：
- 2017年年报：营收6.68亿元，净利3454万元，同比增长62.40%
- 2018年一季报：营收9090万元，净利-1768万元
云铝股份：
- 非公开发行涉及关联交易
- 子公司融资及担保
常铝股份：
- 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
- 开展远期结售汇及资产池业务
华友钴业：
- 2017年营收96.53亿元，净利18.96亿元，同比增长2637.70%
赣锋锂业：
- 2017年年报：营收11.42亿股，每10股派发现金股利2元
紫金矿业：
- 2018年一季报：营收228.64亿元，净利10.85亿元，同比增长7.93%
天齐锂业：
- 2017年权益分派：每10股派发现金股利2元
寒锐钴业：
- 2018年一季报：归母净利2.55亿元，同比增长412.52%
盛和资源：
- 2018年一季报：归母净利7685万元，同比增长138.54%
兴业矿业：
- 2017年年报：营收21.11亿元，净利5.65亿元，同比增长531.56%
其他公司动态：
- 部分公司发布利润分配预案
- 部分公司进行股权质押或解除质押
- 部分公司进行子公司投资或项目扩建
- 部分公司发布重大资产出售或收购公告