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中东逐步复产，铝价震荡偏弱

核心内容

近期，铝市场受到多重因素影响，整体呈现震荡偏弱走势。中东地区的铝冶炼和运输逐步恢复，对全球铝供应产生一定影响，同时国内需求疲软、库存变化以及汇率波动也对铝价走势形成压制。

主要观点

1. 市场情绪与价格波动

   • 人民银行通过隔夜逆回购大量投放流动性，韩国宣布800万亿韩圆投资计划，市场情绪有所好转。
   • 今日伦铝下跌，沪铝上涨，国内现货铝价上涨，显示内盘走势强于外盘。
   • 沪铝收盘报23085，现货报22940，现货较期货贴水-145点，表明市场对期货价格的预期略高于现货。

2. 库存与需求变化

   • 本周国内电解铝社会库存下降，氧化铝库存大幅上升，显示国内供应端有所调整。
   • 上期所铝库存下降，现货需求略有好转，但整体仍偏弱。
   • LME库存小幅下降，LME现货转为贴水-7美元，反映海外现货需求不足。

3. 汇率与沪伦比

   • 本周人民币汇率下跌，导致沪伦比上升至7.25，显示内盘铝价相对外盘更具支撑。
   • 人民币汇率波动对铝价产生一定影响，需关注后续走势。

4. 技术面分析

   • 沪铝技术形态偏弱，成交和持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。
   • 美原油今日大涨，但伦铝小幅下跌，显示能源价格波动对铝价有一定压制作用。

5. 供需与出口情况

   • 5月国内铝出口同比继续大幅上升，外盘铝价强于内盘。
   • 中东地区铝冶炼和运输逐步恢复，铝供给波动较大，需关注其对全球市场的影响。

关键信息

• 市场动态：

  • 中东逐步复产，铝供给波动。
  • 人民币汇率下跌，沪伦比上升。
  • 原油价格跳水，能源成本下降。

• 库存与需求：

  • 国内电解铝社会库存下降，氧化铝库存上升。
  • LME库存小幅下降，现货需求不佳。
  • 现货成交不佳，显示需求端疲软。

• 价格走势：

  • 今日沪铝上涨，伦铝下跌。
  • 现货较期货贴水，显示市场对期货价格的预期略高。

• 风险提示：

  • 内盘铝价短线震荡偏弱，淡季现货需求不足。
  • 后市需关注中东局势和现货需求变化，以判断铝价走势。

数据来源

• WIND
• 弘业期货金融研究院
• 投资咨询部

市场指标监测

铝市场影响因素

• 中东复产：铝冶炼和运输逐步恢复，影响全球铝供给。
• 汇率波动：人民币汇率下跌，沪伦比上升，内盘更具支撑。
• 能源价格：美伊协议达成，原油价格跳水，能源成本下降。
• 库存变化：国内电解铝社会库存下降，氧化铝库存上升。
• 现货需求：淡季现货需求不足，影响铝价走势。

风险与展望

• 短期风险：内盘铝价震荡偏弱，淡季需求不足。
• 中期关注：中东局势、现货需求变化及能源价格波动。

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