20180401-东北证券-化工_苯酚持续上涨_VA丁二烯大幅下跌_11页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年4月1日发布的化工行业周报，重点分析了本周化工品价格波动、能源价格走势、下游行业动态及政策影响，并对重点公司财务数据与投资评级进行梳理，同时展望了行业发展趋势和投资建议。

一、化工品价格跟踪

本周价格走势

• 上涨品种：21个（较上周增加1个）
• 下跌品种：62个（较上周增加2个）

周涨幅前五

1. 苯酚：上涨4.57%
2. 二氯甲烷：上涨3.46%
3. 三氯甲烷：上涨3.40%
4. 丁基橡胶：上涨3.03%
5. 丙酮：上涨3.03%

周跌幅较大

• 液氯：下跌62.61%
• 维生素VA：下跌11.51%
• 丁二烯：下跌8.52%

分析要点

• 苯酚：受反倾销调查、现货流通有限及山东厂家限量出货影响，市场重心上扬。
• 二氯甲烷：下游采购增加有限，市场交投平稳。
• 三氯甲烷：原料高价持稳，市场窄幅上扬。
• 丙酮：进口贸易商推涨情绪不减，但下游入市积极性减弱，市场涨势放缓。
• 丁二烯：受贸易摩擦影响，市场情绪偏弱。

二、能源价格跟踪

原油市场

• WTI期货：收于64.94美元/桶，环比下跌1.31%
• 布伦特期货：收于70.22美元/桶，环比下跌0.20%
• 市场动态：OPEC与俄罗斯等非OPEC国家合作提振市场信心，但美国贸易摩擦与API、EIA报告偏空，导致油价三连阴。

LNG市场

• 价格走势：周内价格下跌0.1%，从3407元/吨降至3404元/吨
• 市场动态：海气成本低冲击陆气市场，市场供应增加，价格承压，预计4月初或再次下行。

煤炭市场

• 动力煤：价格缓慢上行，进入淡季
• 炼焦煤：价格弱势凸显，整体下行压力较大

三、下游需求观察

房地产市场

• 土地推出量：环比增加192%
• 成交量：环比下降24%
• 出让金总额：环比减少7%
• 趋势分析：市场整体偏弱，但部分城市成交量小幅回升

新能源车市场

• 2018年2月：产销分别增长119.1%和95.2%
• 趋势分析：国补新规落地后，预计上半年新能源车产销将加速增长

其他行业

• 纺织服装：中国·柯桥纺织指数环比下跌0.68%，但部分细分市场如家纺类略有上涨
• 玉米与大豆：玉米价格小幅下跌，大豆价格保持稳定
• 半导体：北方华创、璞泰来等企业受益于国产替代趋势，市场前景向好

四、政策与行业趋势

能源结构调整

• 国家发改委：推动呼包鄂榆城市群成为高端能源化工基地
• 财政与能源局：对光伏扶贫项目给予补贴，支持新能源发展

贸易摩擦影响

• 美国对华加征关税：对改性乙醇等产品加征15%关税
• 国内乙醇市场：因进口成本大幅上升，将不再受国外乙醇冲击，利好国内乙醇行业

乙醇行业前景

• 乙醇汽油推广：预计2020年全国推广，无水乙醇用量将达1200万吨
• 煤制乙醇：成本优势明显，兴化股份煤制乙醇项目已投产，未来潜力大

五、重点公司财务数据与评级

六、投资建议

行业评级

• 整体评级：优于大势
• 原因：新能源车、农药、电子化学品等领域受益于政策支持与市场增长，行业前景乐观

推荐标的

• 荣盛石化：全产业链涤纶龙头，预计2017-2019年归母净利分别为21.48/24.75/27.94亿元
• 恒力股份：拥有较大涤纶产能，预计2017-2019年归母净利分别为15.71/17.38/18.74亿元
• 鲁西化工：具备一体化优势，预计2017-2019年归母净利分别为15.85/30.13/38.96亿元
• 江化微：国内湿电子化学品龙头企业，预计2017-2019年归母净利分别为0.72/1.04/1.69亿元，维持“增持”评级
• 兴化股份：煤制乙醇项目投产，具备成本优势，预计2018-2020年归母净利分别为2.27/2.34/2.40亿元，给予“推荐”评级

七、分析师信息

• 分析师：刘军
• 执业证书编号：S055051609002
• 联系方式：(021) 20361113

八、重要声明

• 本报告由东北证券制作并发布，仅供客户使用
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议
• 报告内容及数据来源合法合规，不承担由此引发的任何责任