20240929-国盛证券-食品饮料行业周观点_政策提信心_修复黄金期_2页_405kb

食品饮料行业周报总结

政策催化市场信心提振

9月26日政治局会议强调促进消费、惠民生，政府近期推出降准、降息等组合拳，提振市场信心。政策支持下，消费、餐饮等顺周期行业有望修复，板块估值迎来改善机会。

白酒板块：估值修复与结构性机会

• 短期：政策驱动下股价反弹，估值处于历史低位。
• 中长期：关注龙头公司基本面边际改善趋势。
  • 建议关注：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖（超跌龙头）；迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘等区域酒企（高确定性）；老白干酒、港股珍酒李渡等弹性标的。

大众品板块：政策受益与边际改善

• 政策直接受益：海天味业、安井食品、伊利股份、新乳业、青岛啤酒、重庆啤酒等；
• 高景气延续：东鹏饮料、盐津铺子、劲仔食品、三只松鼠等；
• 弹性标的：百润股份、仙乐健康等具备α逻辑。

啤酒与饮料板块：估值修复与动销预期

• 啤酒：政策恢复餐饮场景，叠加基数效应，龙头估值有望上行。推荐青岛啤酒、华润啤酒、百威亚太等。
• 饮料：无糖产品加速布局，看好华润饮料IPO及统一阿萨姆无糖新品。当前估值修复，建议关注国庆动销情况。

食品板块：内需提振与ETF布局

• 政策密集发布，利好食品、乳制品及供应链企业。
• 推荐：肉牛奶牛相关企业（如乳制品龙头），受益于消费券拉动。

风险提示

1. 原材料成本上涨风险；
2. 消费复苏不及预期；
3. 行业竞争加剧。

投资建议

把握白酒、大众品及食品龙头估值修复机会，重点关注政策受益核心标的。当前为消费板块战略布局的黄金期。