20220629-交银国际证券-每日晨报_7页_405kb

每日晨报总结（2022年6月29日）

核心内容概览

宏观经济与市场展望

• 美国衰退风险：若美国步入衰退，预计将在高通胀环境下发生，此时美股价值型股票表现优于成长型股票。小盘股在衰退结束后才可能有显著回升。
• 中国市场韧性：在美股衰退前，中国市场通常表现出较强的韧性。当美股因衰退预期下跌时，恒指上涨的概率较高。港股在衰退前3个月开始计入衰退风险，A股也显示类似规律。
• 美联储政策：美联储在高通胀下可能优先控制通胀，即使牺牲增长。利率与经济增长可能反向变化，从而改变资产估值逻辑。

腾讯控股

• 游戏发布：腾讯于6月27日举办2022游戏发布会，推出12款新游及8款旗舰游戏更新，涵盖端游和手游。
• 新游亮点：4款新游定档暑期，其中《英雄联盟电竞经理》和《暗区突围》值得关注。腾讯还拓展游戏技术到数字文旅、数字工厂、航天探索等领域。
• 投资展望：预计2022年腾讯游戏收入增长2%，给予游戏板块22倍市盈率，目标价为495港元，维持买入评级。

全球主要指数表现

• 恒指：收盘价22,419，年初至今升跌0.80%。
• 国指：收盘价7,894，年初至今升跌0.98%。
• 上A：收盘价3,573，年初至今升跌0.89%。
• 上B：收盘价310，年初至今升跌0.70%。
• 深A：收盘价2,348，年初至今升跌1.22%。
• 深B：收盘价1,211，年初至今升跌0.89%。
• 美股指数：道指、标普500、纳指均下跌，分别达-1.56%、-2.01%、-2.98%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：价格115.16，三个月升跌5.03%，年初至今升跌48.06%。
• 期金：价格1,820.90，三个月升跌-6.12%，年初至今升跌-0.36%。
• 期银：价格21.46，三个月升跌-13.83%，年初至今升跌-7.04%。
• 期铜：价格8,353.00，三个月升跌-18.32%，年初至今升跌-13.82%。
• 日圆：价格136.27，三个月升跌-9.33%，年初至今升跌-15.49%。
• 英镑：价格1.22，三个月升跌-6.77%，年初至今升跌-9.93%。
• 欧元：价格1.05，三个月升跌-4.15%，年初至今升跌-7.54%。

恒指技术走势

• 恒生指数：22,418.97，50天均线20,939.10，200天均线22,169.92。
• 强弱指数：14天强弱指数为63.22。
• 沽空情况：沽空金额为27,717百万港元。

主要观点

消费行业

• 政策影响：中国最新隔离政策放宽，有助于旅游业及香港零售商的复苏。
• 投资建议：重申看好消费行业，偏好可选消费板块及行业龙头，如滔搏、李宁、九毛九、百威亚太等。
• 市场预期：国内消费回暖，6月跌幅可能收窄，防控措施逐步放松将促进销售复苏。

科技行业

• 氮化镓市场：氮化镓市场即将迎来增长，Yole预计2027年功率氮化镓市场规模将达20亿美元，汽车应用（尤其是电动车）为主要驱动力。
• 台亚动态：台湾亚洲半导体计划进军氮化镓市场，并于2025年开始送样。
• 英特尔延迟：由于美国芯片法的不确定性，英特尔推迟在俄亥俄州建造芯片厂的奠基仪式。

美国经济数据

• 耐用品订单：6月27日，市场预期为0.30%，上次数据为0.40%。
• 消费者信心指数：6月28日，市场预期为100.90%，上次数据为106.40%。
• 失业救济金：6月30日，市场预期为227.00千人，上次数据为229.00千人。
• 制造业PMI：7月1日，市场预期为55.00%，上次数据为56.10%。

中国经济数据

• 制造业PMI：6月29日，市场预期为48.60%，上次数据为0.50%。

关键信息

交银国际研究报告

• 近期报告：包括2022下半年展望、康宁杰瑞制药、越秀地产、康方生物等公司的研究分析，部分公司首予买入评级。
• 市场分析：持续关注港股及A股的市场动态，对多个行业进行深入剖析。

恒生指数成份股表现

• 个股数据：涵盖多个行业，包括房地产、金融、科技、消费等。
• 股价变动：部分个股如腾讯、中海油、建设银行等表现相对较好。
• 市盈率与股息率：不同股票的市盈率和股息率差异较大，部分股票如阿里巴巴、网易等表现突出。

国企指数成份股表现

• 个股数据：涵盖多家国企，如吉利汽车、中信股份、华润啤酒等。
• 股价变动：部分个股如中国平安、招商银行等表现较为稳定。
• 市盈率与股息率：多数国企股票市盈率较低，但部分如阿里巴巴、网易等有较高市盈率。

总结

本报告主要关注宏观经济趋势、股市表现、主要商品及外汇价格、恒生指数及国企指数的技术走势，并对消费、科技等行业进行深入分析。重点指出若美国进入高通胀衰退周期，价值型股票可能更具优势。同时，腾讯控股的新游发布和游戏技术拓展被视为重要投资机会。恒指及国企指数成分股表现各异，部分个股如腾讯、建设银行、中国移动等表现较好，而部分如京东、美团等则面临挑战。整体来看，市场对消费行业及科技行业持积极态度，但需关注政策变化和行业动态。