20180208-东方证券-通信行业_2018年或将成为NB-IoT建设与应用成规模落地的关键时点_35页_3mb

报告摘要

2018年NB-IoT建设与应用成规模落地的关键时点总结

核心内容

NB-IoT（窄带物联网）作为低功耗广域物联网（LPWA）技术的代表，因其低成本、低功耗、大容量等特性，成为我国5G完全可用前主要的广域物联网技术。随着NB-IoT核心标准在2016年6月正式冻结，三大运营商在2017年完成了大量基站试点建设，同时设备商如华为、中兴等也加速芯片出货，推动NB-IoT技术的成熟与应用落地。

主要观点

NB-IoT的优势：相比eMTC、LoRa等技术，NB-IoT具有更广的覆盖范围和更低的功耗，更适合公共事业、智慧城市等B端应用场景。
政策与产业推动：国家政策与运营商积极投入，推动NB-IoT网络建设，助力物联网迎来爆发前夜。
产业链协同：感知层、网络层、平台层、应用层构成物联网完整产业链，各环节协同发展，促进NB-IoT终端规模放量。
技术演进路径：NB-IoT将逐步与5G网络建设协同，未来有望成为智能终端、智慧城市等领域的核心支撑技术。
投资机会：NB-IoT相关产业链环节包括芯片、模组、基站、天线、平台等，具有较大的投资潜力。

关键信息

1. 物联网发展阶段与技术演进

第一阶段：M2M（机器对机器）通信，仅限于专用网络。
第二阶段：进入IoT时代，万物通过互联网接入云端，数据处理和控制信令反馈实现智能化。
第三阶段：终端数量激增，数据处理量增大，未来将采用分布云架构，实现万物互联。

2. 物联网四层架构

层级	说明
感知层	采集数据，包括传感器、模组等，是物联网的“神经末梢”。
网络层	数据传输通道，包括基站、天线、eSIM卡等，是标准化程度最高、产业化能力最强的部分。
平台层	数据处理中心，包括CMP、DMP、AEP、BAP等平台，是物联网的“大脑”。
应用层	实现具体业务场景，如智慧农业、智能停车、智慧医疗等，是物联网的“肢体效应器”。

3. NB-IoT与eMTC技术对比

指标	NB-IoT	eMTC
峰值速率	上行66.7kbps，下行32.4kbps	上行375kbps（半双工），下行1Mbps
带宽	200kHz	1.4MHz
覆盖半径	约是GSM/LTE的4倍	约是GSM/LTE的3倍
部署方式	可通过FDD基站升级，成本较低	可通过FDD或TDD基站升级
语音能力	不支持	支持VoLTE语音
模组成本	小于5美元	小于10美元
适用场景	低速率、低移动性业务	中速率、支持移动性业务

4. 运营商NB-IoT建设进展

中国移动：截至2017年底，新建14.6万个NB-IoT基站，计划2018年新增33.4万个基站。
中国电信：完成31万个NB-IoT基站升级，基本实现全国覆盖。
中国联通：在数十城市开通NB-IoT试商用，全国300多城市具备快速接入能力。

5. NB-IoT连接数与产业规模预测

连接数：预计2020年NB-IoT连接数将超过6亿，2017年底突破2000万。
产业规模：2016年国内物联网产业规模达9500亿元，预计2020年突破1.5万亿元。

6. 投资建议与相关标的

建议关注以下NB-IoT产业链相关公司：

高新兴：智慧城市物联网应用与服务提供商。
中兴通讯：物联网战略聚焦“芯网云”。
日海通讯：“云+端”双管齐下，提供完整解决方案。
广和通：发布NB-IoT模组，加入中国移动产业生态联盟。
宜通世纪：物联网CMP、AEP平台领先者。
和而泰：从智能控制器生产商向数据服务提供商转变。
金卡智能：智慧燃气行业领导者之一。

7. 风险提示

运营商投资建设进度可能不及预期。
下游需求和应用落地可能不及预期。

图表与数据

图1：物联网发展历程
图2：物联网四层网络架构
图3：物联网无线技术
图4：LPWA四大关键能力
图5：物联网连接数增长预测
图6：广域物联网连接占比
图7：低速率LPWA场景将占物联网业务60%
图8：NB-IoT建设及网络融合演进路线
图9：NB-IoT标准制定过程
图10：全球主要国家物联网政策
图11：数字经济总体规模占GDP比重不断上升
图12：运营商电信业务总量与业务收入增速剪刀差
图13：运营商分业务收入情况
图14：中国移动ARPU值
图15：三大运营商推进NB-IoT进程
图16：物联网、云计算、人工智能之间的联系与区别
图17：全球物联网连接数激增
图18：我国物联网产业规模快速增长
图19：物联网四层产业链结构
图20：物联网产业链产值分布
图21：全球MEMS传感器市场规模
图22：中国MEMS传感器市场规模
图23：MEMS传感器产业链
图24：SIM卡向小型化演进
图25：传统SIM卡与eSIM卡制造签约管理流程
图26：中国移动OneNET平台与中国联通Jasper平台比较
图27：NB-IoT在行业典型应用
图28：物联网投资标的与时间轴
图29：高新兴物联网应用场景解决方案
图30：中兴通讯聚焦“芯网云”
图31：日海通讯“云+端”物联网解决方案
图32：广和通发布业界功耗最低NB-IoT模组
图33：eSIM卡在智能安全监控中的应用
图34：C-Life智慧家居场景服务
图35：金卡智能NB-IoT智慧燃气解决方案架构图

总结

2018年被视为NB-IoT建设与应用成规模落地的关键时点。随着技术成熟、政策支持、运营商投资加快和产业链逐步完善，NB-IoT将在公共事业、智慧城市、智能停车等领域实现广泛应用。同时，NB-IoT与eMTC、LoRa等技术形成互补，为物联网发展提供多元选择。在这一背景下，NB-IoT产业链相关企业将迎来投资机遇，成为推动我国物联网产业发展的核心力量。

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