20241024-德邦证券-致欧科技-301376.SZ-Q3业绩环比改善_经营表现韧性_3页_814kb

致欧科技（301376SZ）2024年三季报分析总结

公司为家具家居品牌出口企业，发布2024年三季报。Q3单季实现收入2007亿元，同比增长3449%；归母净利润106亿元，同比增长544%；扣非归母净利润99亿元，同比下降146%。毛利率环比提升158个百分点至35.44%，利润改善主要归因于价格调整、集中采购降本、海运费回落及尾程自发比例提升。期间费用率环比改善0.26个百分点，销售费用率下降反映营销力度降低。新品上市及Temu渠道拓展拉动收入增长，东南亚供应链迁移以应对关税风险。投资建议维持“买入”，预计2024-2026年营业收入分别为7694亿元、9394亿元、11404亿元，归母净利润为407亿元、579亿元、734亿元，对应PE估值193x、136x、107x。风险包括终端消费下降、品牌势能减弱及运费波动。

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