20240822-德邦证券-致欧科技-301376.SZ-Q2收入延续高增_海运费扰动利润端承压_3页_813kb

致欧科技（301376SZ）2024年半年度业绩总结

行业与市场表现

所属行业：轻工制造/家居用品
当前股价：17.06元

2024年上半年公司收入同比增长40.74%，但归母净利润同比下降77.3%，主要受海运费上涨、产品调价不利、新品推广费用增加及汇兑损失影响。单二季度公司收入增长36.55%，但归母净利润下滑279.4%。毛利率同比下降14.7个百分点，反映出公司为抢占市场份额降低了产品均价。

公司家居品类增长显著，收入同比增长39.42%，宠物/运动户外品类分别增长37.31%和34.4%。欧洲市场继续保持高增长，北美市场增速大幅提升，布局海外仓降低配送成本，加大对美产品资源倾斜，同时积极拓展Temu等北美渠道。

公司费用率整体上升，其中销售及管理费用同比均有增长，研发投入略有增加。此外，公司开始东南亚供应链迁移以应对关税风险，计划提高东南亚对美出货比例。

财务预测与投资建议

预计公司2024-2026年营业收入及净利润持续增长，对应市盈率分别为160、115、93倍，维持“买入”评级。短期业绩受运费波动影响较大，长期看增长潜力仍存，但终端消费及品牌势能存在不确定性。

以上内容仅作参考，投资需谨慎。