20240427-浙商证券-伟思医疗-688580.SH-伟思医疗2023年及2024年一季报点评_季度波动_期待医美放量_4页_695kb

伟思医疗公司点评总结

报告要点概述

业绩表现

• 2023年，公司实现营业收入46.2亿元，同比增长43.72%；归母净利润13.6亿元，同比增长45.22%；扣非归母净利润增长58.93%。
• 2024Q1，公司营收同比下降8.24%，归母净利润下降27.69%，主要受招投标放缓等因素影响。

成长性分析

• 公司磁刺激业务持续高速增长，2023年同比增长46.6%，占营收比重达43.2%。
• 新产品布局成效显著，包括高频电灼仪、半导体激光设备、皮秒激光及康复机器人等，为未来增长提供新动力。
• 医美业务有望在2024年逐步放量，其中皮秒激光预计年内获批，进军医美市场。

盈利能力分析

• 2023年毛利率有所下降，但净利率提升0.31个百分点至2.95%。
• 公司通过费用优化及营运效率提升，盈利能力保持稳定。

盈利预测与估值

• 2024-2026年公司EPS预计分别为2.56元、3.38元、4.23元，当前PE为169倍。
• 浙商证券维持“增持”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 新产品销售不及预期
• 政策性事件影响