20220921-国盛证券-政策半月观_政策还有哪些空间__17页_1mb

宏观定期政策总结（2022.8.30-9.20）

核心结论

近半月政策继续围绕“稳增长”与“稳地产”展开，重点在于推动“稳增长19条接续政策”落地、国务院督导组下地方督导、推进“保交楼”政策、深化利率市场化改革、支持贵州多领域“先行先试”、提升稳产保供稳价的力度。此外，还需关注疫情、外部环境及政策力度等潜在风险。

一、重要会议与政策

1. 中央及国务院政策

• 国常会及国务院专题会议：多次强调要加快政策落地，继续出台稳经济阶段性政策，重点围绕加快投资、促消费、助企纾困、保就业。
• 9月13日国常会：决定延长制造业缓税补缴期限4个月，新增留抵退税320亿，设立2000亿专项再贷款支持设备更新改造。
• 9月12日国务院专题会议：提出促进消费恢复成为主拉动力，扩大有效投资，支持薄弱领域设备更新改造。
• 9月7日国常会：部署支持就业创业，对部分领域设备更新改造贷款提供阶段性财政贴息，依法盘活地方专项债限额。
• 8月31日国常会：强调稳经济接续政策细则9月上旬应出尽出，扩大政策性开发性金融工具支持范围。

2. 中央深改委会议

• 9月6日召开的中央深改委第27次会议审议通过5份文件，涉及核心技术攻关、院士制度改革、农村集体经营性建设用地入市、农村医疗体系改革及资源节约等五大领域改革，有望加速推进。

二、部委政策

1. 央行

• 利率市场化改革：持续推进，强调当前利率处于合理水平，真实利率略低于潜在经济增速，为后续调控预留空间。
• 下调外汇准备金率：自9月15日起下调至6%，以应对人民币汇率波动，但不悲观，央行政策工具箱充足。

2. 证监会

• 强化金融风险防控，积极稳妥化解债券违约、“伪私募”等风险，推进股票发行注册制改革，研究制定更多增量政策。

3. 财政部

• 支持贵州：出台《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案》，支持贵州在多领域“先行先试”，尤其关注降低债务利息成本，增强经济动能。

4. 其他部委政策

• 发改委：持续部署生猪市场保供稳价工作，推动“保交楼”专项借款落地。
• 水利部：推进水利基建PPP和REITs试点，支持重点水利项目。
• 商务部：推动跨境电商综试区建设，出台稳外资政策，支持新能源汽车等出口。
• 国资委：要求国资央企扩大有效投资，能源电力企业做好保供稳价。

三、地方政策

1. 地方促消费与扩投资

• 各地延续促消费政策，如发放消费券、举办房交会等。
• 多省举办三季度重大项目集中开工及签约活动，总投资近3万亿，以能源、水利、交通基建和新能源、数字经济为主。

2. 国务院督导组

• 已下到10余省，由正部级领导带队，推动33条+19条稳经济政策落地，重点督导山西煤炭增产保供、江西、云南、广西重大项目开工等。

3. 地方政策亮点

• 四川：恢复电力供应，推进“外电入川”工程。
• 河南：推进信用建设，严厉打击逃废金融债务和非法集资。
• 北京、上海、广东等：发布多项产业规划，围绕数字经济、双碳、汽车产业等重点发展领域。

四、行业与产业政策

1. 房地产政策

• 需求端：多地放松购房资格，如苏州放开限购、天津支持新市民购房、上海人才购房政策。
• 缓解购房压力：如洛阳、长沙契税补贴，多地降低首付比例、提高公积金贷款额度，温州将农民纳入公积金保障体系。
• 供给端：重点推进“保交楼”，如南宁设立房地产平稳基金、浙江推动金融机构与房企对接、河南确保停工项目全面复工、郑州实施“交房即发证”。

2. 智能交通与绿色电力

• 智能交通：9月14日公布18个智能交通先导应用试点项目，聚焦自动驾驶、智能航运。
• 绿色电力：工信部等五部门发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，推动火电、水电、核电等10领域发展，提升煤电机组灵活性改造能力。

3. 碳定价与市场化改革

• 9月1日国务院提出要健全碳定价机制，稳步推进电力、天然气价格市场化改革，促进新能源和清洁能源发展。

五、风险提示

• 疫情：对经济复苏仍有影响。
• 外部环境：美元强势、汇率波动等。
• 政策力度：需关注政策是否能持续发力，以及政策执行效果。

六、相关研究

• 《政策半月观：地产能稳住吗？》
• 《高频数据半月观：工业升、地产降，“金九银十”会有吗？》
• 《如何理解8月经济的边际修复？》
• 《降准降息仍可期一对8月社融的几点理解》
• 《8月通胀超预期下行的背后》

七、图表目录

• 图表1：近半月重要会议与政策跟踪
• 图表2：国务院督导组下地方进行督导指导
• 图表3：各地重大项目签约及开工情况
• 图表4：各地产业规划重点
• 图表5：地产需求侧放松政策
• 图表6：地产“保交楼”政策抓手