20230903-国盛证券-宏观定期_政策半月观-政策正密集落地_还有哪些期待__10页_709kb

📊 宏观经济政策半月观察总结

时间范围：2023年8月21日至9月2日

🧭 核心结论

• 稳增长为主轴，政策聚焦三大支柱：地产放松、活跃资本市场、稳民营企业。
• 地产政策力度超预期，一线城市均落地“认房不认贷”，首付和贷款利率同步下调，但实际反弹仍需观察配套设施推进。
• 活跃资本市场措施落地加速，818证监会会议后密集出台，鼓励中长期资金入市。
• 民企支持力度增强，发改委和央行座谈会成果初稿已形成，多地推出金融配套及要素倾斜政策。

🏛 中央政策动态

1. 重要会议

   • 全国人大常委会会议：审议5项报告，强调经济计划执行和预算支出加快，提出出台激励民间投资政策。
   • 国务院常务会议：推进保障性住房建设，提出医药工业、医疗装备高质量发展。
   • 多部门座谈会：频繁召开，聚焦民营企业金融扶持及中长期资金入市，形成支持民营经济文件初稿。

2. 部委政策

   • 地产松绑超预期落地：一线城市全面执行“认房不认贷”，统一首付比及二套利率下限，下调存量首套利率。
   • 活跃资本市场部署细化：证监会8月减税降费、降低融资保证金比例等7项措施出台，推动养老金等资金入市。
   • 财政税收优惠延续：个税扣除标准提升，年终奖政策延续，二手房交易税收优惠加码。

3. 央行政策

   • 降准降息：下调外汇存款准备金率2个百分点，稳汇率预期；房地产政策助攻内需提振。

4. 专项债推进：要求9月底前基本发完新增专项债，10月底前完成使用，扩大投向范围和用作资本金。

🔚 地方政策动向

• 稳经济多重发力：

  • 多地加码支持民营企业，如浙江落实“3个70%”保障机制，福建出台民营经济强省战略。
  • 汽车、家电等领域促消费政策频出，取消限购限制新能源车消费。

• 城中村改造提速：

  • 北上广等多个城市推进城改，安置形式多样化（房票、商品住房），资金来源扩大至专项债、政策性银行贷款。
  • 安置政策多用商品房补偿或房票，部分城市如深圳将改造与保障房建设结合。

🏗 行业与产业政策

1. 房地产：核心城市政策持续优化，“认房不认贷”全面落地，北上广深带头执行，多地同步调整限购、首付。
2. 资本市场活跃举措：IPO再融资节奏加快，支持科技创新REITs试点发行。
3. 农村电商：市场监管总局发布指引，提出10种典型推广模式，促进乡村振兴。

🚀 后续重点关注方向

• 监测地产放松配套政策（限购限售、普宅认定）推进。
• 中长期资金入市配套政策落地，特别是养老、保险等资金入市路径。
• 专项债高效使用情况及项目落地进度。
• 活跃资本市场黄金窗口期内部协调配合。

⚠️ 风险提示

• 外部环境（如汇率、地缘局势）可能影响政策效果。
• 政策落地节奏与市场反应可能出现滞后或超预期。警惕债券利率调整压力及汇率波动。