20160222-申万宏源-新三板周报_新三板_评价办法_出台_众券商纷纷拥护_18页_1mb

2016年2月22日新三板周报总结

核心内容概述

2016年2月15日至2月21日，新三板市场在政策与市场动态方面出现了一些变化，其中《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法（试行）》（以下简称《评价办法》）的出台引起了券商的广泛关注。该办法旨在加强对主办券商的监管，提高其执业质量，但同时也给券商带来了新的压力与挑战。此外，市场交易活跃度较低，融资需求主要集中在计算机行业。

主要观点

政策与市场动态

• 《评价办法》的出台得到了券商的普遍支持，但具体细节未被广泛讨论。
• 券商面临更大的执业质量考评压力，这直接影响到他们的收入和业务管理。
• 市场对财务数据造假问题的关注增加，尤其是为了达到创新层标准或融资目的的企业。
• 《评价办法》可能为未来政策的进一步推进埋下伏笔，如放宽主办资格。

挂牌情况

• 当周新增55家新三板挂牌公司，其中计算机行业占比最高。
• 挂牌公司总数达到5742家，做市转让公司1320家，协议转让公司4422家。
• 新挂牌公司中，有11家营业收入超过1亿元，10家扣非后净利润超过1000万元。

交易情况

• 上周总成交量为4.68亿股，成交额为21.80亿元，环比分别下降27.7%和35.2%。
• 做市转让公司成交量和成交额分别为2.63亿股和14.00亿元，环比下降23.9%和24.2%。
• 协议转让公司成交量和成交额分别为2.04亿股和7.79亿元，环比下降32.1%和48.6%。
• 交易额最高的两家公司是明利股份（2.1亿元）和联讯证券（1.2亿元）。

估值情况

• 新三板整体总市值为16014.26亿元，做市股票的PE中值为32倍，PB中值为3倍。
• 从PE分布来看，125家公司PE高于150倍，占比9.7%；383家公司PE在30-70倍之间，占比29.7%；476家公司PE在10-30倍之间，占比36.9%。
• 做市股票整体估值水平环比下降，协议股票估值水平保持相对稳定。

融资情况

• 上周共有36家公司发布股票发行方案，计划发行股数2.7亿股，拟募集资金19.5亿元。
• 其中，募集资金超过1亿元的公司有6家，最大募资为计算机行业的商中在线（3.6亿元）。
• 以结果报告书为节点统计，39家公司完成39次股票发行，合计募集资金18.4亿元，其中32家公司用于补充流动资金。

关键信息

政策及事件

• 《评价办法》的出台使主办券商的执业质量评价更加严格。
• 券商需投入更多人力以避免被扣点值，但业务荒废或工作不到位仍可能面临风险。
• 新三板市场存在一定的垄断现象，主办券商数量较少，未来可能有政策放宽的预期。

挂牌

• 新增55家公司，覆盖19个申万一级行业和34个申万二级行业。
• 计算机、传媒和休闲服务行业新增企业数量最多。
• 新挂牌公司中，杉杉能源（835930）营业收入最高，达到14.7亿元。

交易

• 做市转让公司成交额环比下降24.2%，协议转让公司成交额环比下降48.6%。
• 三板成指和三板做市指数走势平稳或下跌，市场活跃度较低。
• 交易额最高的公司为明利股份和联讯证券，分别为2.1亿元和1.2亿元。

估值

• 新三板整体PE均值为81倍，PB均值为5倍。
• 做市股票PE中值为32倍，PB中值为3倍。
• 估值水平整体环比下降，部分公司PE低于10倍。

融资

• 上周计划融资19.5亿元，实际完成融资18.4亿元。
• 计算机行业是融资需求的主要来源。
• 32家公司募资用于补充流动资金，其余用于开展新业务或项目融资。

附录信息

• 附表1提供了上周新挂牌企业的基本信息，包括行业分类、营业收入、净利润等。
• 附表2和附表3分别列出了上周公布和完成增发方案的公司情况，包括发行价格、募资金额及募投项目等。

以上总结涵盖了2016年2月15日至2月21日新三板市场的政策动态、挂牌情况、交易数据、估值水平及融资活动等核心内容。