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新三板周报（2016.02.15.-02.21.）总结

核心内容

2016年2月15日至21日期间，新三板市场整体呈现挂牌持续扩张但交易活跃度低迷的态势。新增挂牌企业数量为57家，环比小幅下降10.94%，总挂牌企业数突破5742家，显示市场持续扩容。新增做市企业10家，环比显著下降，反映出做市市场活跃度有所减弱。

主要观点

• 挂牌数量持续增长：新三板挂牌企业总数达5742家，其中做市转让企业1323家，待挂牌企业336家，在审企业1845家，挂牌企业数量仍处于扩张阶段。
• 交易低迷：协议转让和做市转让成交量及成交金额均环比下降，协议转让成交量下降32.05%，成交金额下降48.63%；做市转让成交量下降23.86%，成交金额下降24.18%，反映出市场流动性不足。
• 估值水平较低：以2014年业绩计算，新三板企业整体PE为46.65倍和40.87倍，均低于创业板（92.74倍）和中小板（61.19倍）企业，显示新三板企业估值整体偏低。
• 新三板走势独立于A股：尽管A股整体呈上涨趋势，新三板各板块涨跌幅差异较大，公用消费板块涨幅最大（31.18%），公用事业板块跌幅最大（-0.99%），表明其走势与A股市场存在一定的独立性。
• 融资活动减少：上周35家公司披露定向增发预案，环比下降75.35%，预计募资18.32亿元，环比下降86.31%，融资活动整体较为疲软。

关键信息

一、挂牌情况

• 新增挂牌企业：57家，环比下降10.94%。
• 行业分布：
  • 工业：1607家（27.99%）
  • 信息技术：1655家（28.82%）
  • 材料：799家（13.92%）
• 新增做市企业：10家，包括瀚远科技、牛商股份、众引传播等。
• 无企业终止挂牌。

二、成交情况

• 协议转让：
  • 成交量：20431.25万股，环比下降32.05%
  • 成交金额：7.79亿元，环比下降48.63%
  • 换手率：2.57%
• 做市转让：
  • 成交量：26335.7万股，环比下降23.86%
  • 成交金额：14亿元，环比下降24.18%
  • 换手率：0.54%
• PE与PS对比：
  • 协议转让企业PE为46.65倍，做市转让企业PE为40.87倍。
  • 协议转让企业PS为3.69倍，做市转让企业PS为3.18倍。
  • 创业板企业PE为92.74倍，中小板企业PE为61.19倍。
  • 创业板企业PS为10.54倍，中小板企业PS为4.01倍。
• 新三板独立走势：
  • 公用消费板块涨幅最大（31.18%）
  • 公用事业板块跌幅最大（-0.99%）

三、融资情况

• 定向增发预案：35家，环比下降75.35%
• 预计募资总额：18.32亿元，环比下降86.31%
• 募资前五企业：
  • 海南沉香：3.51亿元
  • 中建信息：2.98亿元
  • 润建通信：2.20亿元
  • 斯福泰克：1.65亿元
  • 正大富通：1.50亿元
• 资金用途：主要为补充流动资金、项目融资和公司间资产置换重组。
• 发行对象：涵盖境内自然人、股东和机构投资者。

投资评级与免责声明

• 投资评级体系：分为股票投资评级和行业投资评级，分别基于公司基本面和行业基本面进行评估。
• 评级定义：
  • 股票投资评级：增持、谨慎增持、中性、减持
  • 行业投资评级：增持、中性、减持
• 免责声明：本报告基于公开资料，不保证信息的准确性及完整性，亦不承担因使用报告而产生的任何损失。

总结

总体来看，新三板市场在挂牌数量上持续增长，但交易活跃度较低，流动性仍不足，估值水平相对较低。融资活动呈现明显下滑趋势，市场整体表现独立于A股。投资者在参考本报告时，应结合自身情况，不以分析师的投资评级替代个人判断。