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首个国家级中医药规划将出台，行业再获利好

核心内容概述

2016年2月，首个国家级《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》即将出台，标志着中医药发展进入新阶段。国务院常务会议部署推动医药产业创新升级，强调中医药在医疗体系中的重要性，并提出一系列促进中医药发展的措施。同时，行业政策也出现调整，如暂停执行药品电子监管规定，为医药企业减轻了部分合规压力。此外，新三板医药行业本周市场表现分化，部分企业业绩增长显著，也有企业出现较大跌幅。

主要观点

• 政策利好：中医药发展将获得国家层面的战略支持，推动中医药服务覆盖全民，提升服务能力。
• 行业趋势：医药行业整体表现不佳，但细分领域如1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院等仍具投资潜力。
• 市场动态：部分企业业绩增长显著，如可恩口腔、美天生物、纽威科技等，但也有企业如康乐卫士、富电绿能等出现大幅下跌。
• 融资动态：贝斯达和伊普诺康发布定增预案，旨在优化公司结构并增强资金实力。

关键信息

一、市场表现

• 行业整体表现：本周医药行业跌幅为7.29%，成交额1.57亿元，有80家有成交量，占总挂牌企业数的22.3%。

• 涨幅前二十企业：

  • 皇隆制药：669.2%
  • 智蓝生物：83.3%
  • 新产业：32.1%
  • 纽威科技：25.0%
  • 康捷医疗：16.8%
  • 益立胶囊：15.6%
  • 金鸿药业：10.6%
  • 新眼光：9.8%
  • 神元生物：8.2%
  • 九生堂：8.0%
  • 百傲科技：7.4%
  • 明德生物：7.2%
  • 丰汇医学：5.2%
  • 利美康：5.1%
  • 鹿得医疗：3.3%
  • 苏柯汉：3.3%
  • 云涛生物：3.1%
  • �璟泓科技：3.0%
  • 逸舒制药：2.9%

• 跌幅前二十企业：

  • 康乐卫士：-33.3%
  • 菁茂农业：-18.8%
  • 富电绿能：-18.7%
  • 吉玛基因：-12.7%
  • 明药堂：-12.0%
  • 威门药业：-10.4%
  • 北信得实：-10.0%
  • 君实生物：-8.6%
  • 天阶生物：-7.6%
  • 枫盛阳：-7.0%
  • 原子高科：-5.7%
  • 建中医疗：-5.0%
  • 天松医疗：-5.0%
  • 锦波生物：-3.9%
  • 国龙医疗：-2.9%
  • 益善生物：-2.9%
  • 添正医药：-2.9%
  • 德源药业：-2.9%
  • 新健康成：-2.5%
  • 华宏医药：-2.1%

二、行业政策

1. 医药产业创新升级：

   • 加强原研药、首仿药、中药、新型制剂、高端医疗器械等研发。
   • 支持国产原研药和品牌仿制药开展国际注册认证。
   • 健全药品质量监管体系，提高基本药物质量。

2. 中医药发展战略：

   • 到2020年实现人人基本享有中医服务。
   • 到2030年实现中医药服务领域全覆盖。
   • 提出每千人口公立中医院床位达到0.55张、中医职业类医师达0.4人等具体指标。
   • 鼓励中西医结合，推动中医药防治重大疾病和新药研发。

3. 药品电子监管暂停执行：

   • 暂停执行2015年1号公告中关于药品电子监管的规定。
   • 为医药企业减轻合规负担。

三、重要公告

1. 新增挂牌企业：

   • 亿源药业（835996.OC）：中药饮片生产销售，2014年营收同比增长42.93%，净利润稳步增长。
   • 伊仕生物（835749.OC）：孕产母婴健康服务，2013-2014年亏损，2014年营收增长1275.62%。

2. 新增融资情况：

   • 贝斯达（833638.OC）：
     • 发行价格：6.5元/股
     • 发行数量：不超过158万股
     • 募集资金：不超过1,027万元
     • 发行对象：第一期员工持股计划
   • 伊普诺康（835852.OC）：
     • 发行价格：6.52元/股
     • 发行数量：不超过920,246股
     • 募集资金：不超过6,000,003.92元
     • 发行对象：华夏资本专项资产管理计划

3. 业绩公告：

   • 可恩口腔（830938.OC）：
     • 2015年营收1.05亿元，同比增长63.21%。
     • 净利润1257万元，同比增长44.41%。
     • 经营性现金流净额2415万元，同比增长26.48%。
   • 美天生物（833833.OC）：
     • 2015年营收1092万元，同比增长18.06%。
     • 净利润1820万元，同比增长77.84%。
     • 基本每股收益0.48元，同比增长60%。
   • 纽威科技（832304.OC）：
     • 2015年营收5250万元-5500万元，同比增长55.31%-62.71%。
     • 净利润520万元-550万元，同比增长显著。
   • 天一生物（831942.OC）：
     • 2015年营收9036.4万元，同比增长50.02%。
     • 净利润779.91万元，同比增长7.42%。

四、投资组合

分析师聚焦以下细分领域和公司，构建新三板医药生物投资组合：

• 细分领域：1.1类新药、高性能医疗器械、专科连锁医院、精准医疗、儿童用药、生物制药等。
• 公司选择标准：国内龙头、小市值（最好在50亿元以下）。
• 投资组合公司：
  • 天智航：骨科机器人领域领先
  • 美中嘉和：肿瘤放疗专科医院，有望复制爱尔眼科模式
  • 弘天生物：细胞治疗全产业链布局
  • 华韩整形：打造医疗美容行业连锁品牌
  • 新眼光：国内眼科医疗器械龙头
  • 仁会生物：重组人胰高血糖素类多肽-1（谊生泰）一类新药
  • 天阶生物：心脑血管生物药“宜真通”完成三期临床
  • 合全药业：国际竞争力的CMO龙头
  • 新产业：全自动化学发光免疫分析仪龙头
  • 益善生物：循环肿瘤细胞检测个体化医疗服务商
  • 百傲科技：个性化用药，业绩持续增长
  • 诺思兰德：多款重组药物在研
  • 智立医学：结肠途径治疗机
  • 逸舒制药：收购德鑫药业进入妇科中成药
  • 合一康：国内领先的免疫细胞技术服务
  • 可恩口腔：牙科口腔医院连锁，业绩快速增长
  • 枫盛阳：医药仪器从纯商业转入制造
  • 奇致激光：医美激光医疗器械龙头
  • 兰卫检验：第三方医学检验服务
  • 康泽药业：连锁药店与药品电商结合

五、风险提示

1. 市场流动性风险：部分企业交易量较小，流动性不足。
2. 新医改政策风险：政策变化可能影响行业格局。
3. 公司经营风险：部分企业业绩不稳，存在亏损风险。

投资评级说明

• 买入：个股涨幅预计在15%以上。

• 增持：个股涨幅预计在5%-15%之间。

• 持有：个股涨幅预计在-5%至5%之间。

• 减持：个股跌幅预计在5%-15%之间。

• 卖出：个股跌幅预计在15%以上。

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于-5%至5%之间。
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

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