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工业机器人行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了工业机器人行业的发展趋势、市场潜力及政策支持，并推荐了部分相关上市公司作为投资标的。核心内容包括：

• 人工替代趋势明显，机器人逐步取代人工。
• 全球工业机器人市场增长迅速，中国进入爆发期。
• 中国机器人市场空间巨大，但产业链尚不完善。
• 政策扶持推动机器人产业发展，提升国产替代能力。
• 推荐机器人、博实股份、智云股份等公司作为投资标的。

主要观点

1. 人工替代，大势所趋

• 随着国家经济发展，劳动力成本不断上升，而机器人成本下降，性价比优势凸显。
• 机器人在恶劣、危险和重复性工作中具有不可替代的优势。
• 中国制造业人均工资在1996—2011年增长了7倍，劳动力成本持续上升。
• 适龄劳动力比例下降，老龄化加剧，推动机器人替代需求。

2. 工业机器人市场蓬勃发展

• 全球工业机器人新装量保持约10%的年增长率。
• 中国在2011年机器人新装量排名全球第4，首次突破2万台。
• 中国机器人保有量接近8万台，主要应用于汽车、电子等行业。
• 中国机器人市场仍以进口为主，本土企业市场占有率仅占4%。
• 中国正处于机器人需求爆发初期，与日韩发展经验类似。

3. 机器人市场空间巨大，政策扶持促进产业快速发展

• 中国机器人市场空间巨大，预计总需求量可达167-376万台。
• 机器人使用密度远低于世界平均水平，提升空间巨大。
• 机器人产业链不完善，关键零部件依赖进口。
• 国家在“十二五”期间加大对工业机器人的政策扶持，推动技术突破和产业化。

4. 看好上市公司

• 推荐机器人、博实股份、智云股份等公司。
• 机器人：国内最早进入机器人领域，背靠中科院沈阳自动化研究所，技术储备丰富，业务覆盖多个领域。
• 博实股份：石化自动化领域龙头，技术支持来自哈工大机器人研究所，拓展至食品、饲料等领域。
• 智云股份：汽车装配线领域龙头，业绩有望迎来拐点。

关键信息

• 劳动力成本上升：制造业人均工资持续增长，适龄劳动力比例下降，老龄化加剧。
• 机器人成本下降：机器人价格逐年下降，投资回收周期缩短，由2010年的4.7年降至2015年的1.8年。
• 市场潜力巨大：中国机器人市场空间远超当前装机量，预计达到160万台以上。
• 产业链不完善：关键零部件如伺服系统、减速器等依赖进口，制约行业发展。
• 政策扶持：国家出台多项政策，推动机器人及其关键零部件的研发与产业化。
• 推荐公司：机器人、博实股份、智云股份，分别在整机生产、系统集成和汽车装配线领域具有优势。

投资策略

• 机器人产业链高度关注，只有具备综合能力和技术实力的企业才能胜出。
• 推荐机器人（国内最早进入机器人领域，技术储备丰富）、博实股份（石化自动化龙头，技术支持来自哈工大）、智云股份（汽车装配线龙头，业绩拐点临近）。
• 投资决策需结合个人情况，不应仅依赖投资评级。

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