智能制造小组机器人深度系列报告之二_我国工业机器人爆发是必然趋势_国产厂商充分享受行业红利_42页_2mb

工业机器人产业深度分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了我国工业机器人产业的发展现状、驱动因素、市场前景及投资逻辑，指出我国工业机器人行业正处于爆发前夜。报告强调了技术进步、政策扶持和人力成本上升三大因素的共同推动作用，以及国产厂商在产业链各个环节的突破与成长潜力。

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主要观点

• 人力成本上升：我国制造业人工成本逐年上升，人口红利逐渐消失，促使企业加快自动化改造步伐，推动“机器换人”趋势。
• 技术进步：工程师红利促进技术发展，带动工业机器人成本下降，投资回收期缩短至2年以内，部分场景甚至低于0.5年。
• 政策支持：国家层面出台多项政策支持工业机器人发展，包括《中国制造2025》《机器人产业发展规划（2016-2020年）》等，目标明确，推动行业快速增长。
• 市场空间广阔：我国已成为全球最大工业机器人市场，预计2020年市场空间达300亿元，进口替代空间约30万台。
• 行业现状：全球工业机器人市场由“四大家族”（ABB、发那科、安川、库卡）主导，合计市占率超过50%，而国产厂商在本体、控制器、伺服电机、减速器等领域逐步实现突破。
• 投资风口：2018年是国产机器人爆发的拐点，整机与核心零部件企业将迎来发展机遇，推荐新松机器人、埃斯顿、拓斯达、中大力德等标的。

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关键信息

1. 人力成本与技术驱动

• 2016年我国工业机器人密度为68台/万人，低于韩国、德国、日本等发达国家。
• 2017年我国工业机器人销量为8.70万台，同比增长26.9%，CAGR达33.2%。
• 2016年全球工业机器人均价为4.45万美元/台，我国进口均价为1.68万美元/台，出口均价为0.52万美元/台。
• 2014/2015/2016年我国工业机器人成本回收期分别为2.21/1.81/1.67年，逐步缩短。

2. 政策助推

• 《中国制造2025》与《机器人产业发展规划（2016-2020年）》等政策推动行业快速发展。
• 2020年我国工业机器人密度目标为150台/人，自主品牌产量目标为20万台，其中10万台为自主产量。
• 国家政策支持下，国产机器人企业获得技术突破和市场拓展机会。

3. 下游需求

• 汽车行业：我国是全球最大的汽车生产国，2016年汽车产量占全球29.61%，汽车工业机器人销量占比达33.3%。
• 3C行业：我国是全球最大3C产品生产国，自动化需求巨大，预计将成为未来工业机器人最主要增长极。
• 其他行业：橡塑、食品饮料等行业需求稳定增长，自动化改造空间广阔。

4. 行业现状

• 四大家族：ABB、发那科、安川、库卡占据全球工业机器人市场主导地位，2016年合计市占率57.4%。
• 国内企业：新松机器人、埃斯顿、拓斯达、中大力德等企业正逐步实现技术突破和产能扩张，形成四大产业集群（环渤海、长三角、珠三角、中西部）。
• 核心零部件：减速器、伺服电机、控制器是工业机器人三大核心零部件，成本占比高达72%。其中，减速器市场被HD和Nabtesco占据75%，国产厂商如中大力德、秦川机床、苏州绿的等逐步实现突破。

5. 发展前景

• 技术突破：我国企业在机器人制造、零部件研发等方面取得显著进展，减速器、伺服电机等核心部件实现国产替代。
• 产能放量：新松、拓斯达、埃斯顿等企业2018-2019年密集投产，未来将加速国产化进程。
• 市场空间：预计2020年我国工业机器人市场空间达300亿元，进口替代空间约30万台。

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投资逻辑与推荐标的

投资逻辑

• 2018年是国产机器人爆发拐点，政策落地与市场增长推动产业链企业快速发展。
• 估值仍有提升空间，建议提前布局。

推荐标的

• 机器人（新松）：国内机器人制造龙头，背靠中科院，技术实力雄厚，集成能力强。
• 埃斯顿：全产业链布局，集成优势显著，伺服产品业务拓展成果显著。
• 拓斯达：深耕注塑机自动化，自动化集成解决方案应用广泛，高速成长。
• 中大力德：核心零部件减速器龙头企业，2017年获得勃朗特3万台RV减速器大单，技术突破显著。

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风险提示

• 国际巨头可能进行大规模产能扩张与价格战。
• 核心零部件可能遭遇技术封锁，影响国产替代进程。

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产业链结构与成本构成

• 工业机器人三大核心零部件成本占比逾70%：减速器（36%）、伺服系统（24%）、控制器（12%）。
• 国产企业在控制器领域表现较好，市占率接近50%。
• 伺服电机市场仍被日欧企业占据，国产企业差距较大。
• 减速器领域国产厂商实现从低端向高端突破，有望实现进口替代。

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市场趋势与政策影响

• 2018年2月我国工业机器人产量/多功能机器人进口量首次突破2，国产化趋势明显。
• 政策逐步落地，推动自动化、智能化改造，助力国产机器人发展。

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图表与数据概览

• 图1-图3：展示工业机器人分类及主要应用领域。
• 图4：工业机器人三大核心零部件成本占比。
• 图5-图7：制造业工资增长与人口结构变化。
• 图8：人口自然增长率下降趋势。
• 图9-图16：工业机器人销量及占比数据。
• 图17-图22：各行业销量及增长率。
• 图23-图25：半导体、3C行业及真空机器人发展情况。
• 图26：3C行业就业人数。
• 图27-图32：国内外市场份额与机器人类型占比。
• 图33-图47：国内机器人产业集群及未来增长预测。

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总结

我国工业机器人行业正处于爆发前夜，受益于人力成本上升、技术进步和政策支持，市场增长迅速，预计2020年国内工业机器人市场空间达300亿元，进口替代空间广阔。国产厂商在整机、集成及核心零部件领域不断突破，未来有望实现对国际巨头的替代。建议投资者关注新松机器人、埃斯顿、拓斯达、中大力德等具有技术优势和产能扩张潜力的公司。