20250401-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报（2025-4-1）总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月1日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面、价格、库存、盘面、主力持仓及市场预期等关键信息，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。
焦煤市场分析
基本面
- 产地端煤矿生产节奏正常，供应相对宽松。
- 下游企业采购有所回升，贸易氛围良好，部分优质主焦及超跌煤种成交价格小幅上涨。
- 但整体需求有限，个别高价煤种及库存较高的煤种仍有价格调整预期。
市场情绪
- 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
- 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软。
技术面
- 基差：现货市场价1080，基差91.5，现货升水期货，偏多。
- 库存：总样本库存1855万吨，较上周增加29.6万吨，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
预期
- 短期焦煤价格或弱稳运行，受补库需求及下游利润空间限制。
焦炭市场分析
基本面
- 焦企尚有小幅利润，开工积极性不减，焦炭供应仍在高位。
- 下游需求逐步改善，焦企出货顺畅，库存持续去化至低位，市场信心增强。
市场情绪
- 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
- 利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支。
技术面
- 基差：现货市场价1500，基差-82.5，现货贴水期货，偏空。
- 库存：总样本库存952.9万吨，较上周增加9.3万吨，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
预期
- 短期焦炭价格继续暂稳运行，供需面整体向好。
价格走势
焦煤港口现货价格（Mysteel）
| 品名 | 品牌 | 国家 | 港口 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主焦煤 | K4 | 俄罗斯 | 河北 | 1060 | - |
| 主焦煤 | K4 | 俄罗斯 | 山东 | 1080 | - |
| 1/3焦煤 | GJ | 俄罗斯 | 河北 | 970 | - |
| 1/3焦煤 | GJ | 俄罗斯 | 山东 | 950 | 130 |
| 肥煤 | Elga | 俄罗斯 | 河北 | 980 | - |
| 肥煤 | Elga | 俄罗斯 | 山东 | 1010 | - |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 俄罗斯 | 河北 | 1050 | 110 |
| 肥煤 | 伊娜琳 | 俄罗斯 | 山东 | 1090 | - |
| 瘦煤 | K10 | 俄罗斯 | 河北 | 1000 | - |
| 瘦煤 | K10 | 俄罗斯 | 山东 | 1010 | 110 |
| 1/3焦煤 | GZH | 俄罗斯 | 河北 | 950 | - |
| 1/3焦煤 | GZH | 俄罗斯 | 山东 | 950 | - |
| 气煤 | SUEK | 俄罗斯 | 山东 | 990 | - |
| 气肥煤 | 百丽 | 美国 | 河北 | 980 | 120 |
| 气肥煤 | 百丽 | 美国 | 山东 | 990 | - |
| 1/3焦煤 | 黑水 | 澳大利亚 | 河北 | 1150 | 140 |
| 1/3焦煤 | 黑水 | 澳大利亚 | 山东 | 1170 | 140 |
| 主焦煤 | OD | 澳大利亚 | 河北 | 1200 | - |
| 主焦煤 | OD | 澳大利亚 | 山东 | 1200 | - |
| 主焦煤 | 多尼亚 | 澳大利亚 | 河北 | 1300 | - |
| 主焦煤 | 多尼亚 | 澳大利亚 | 山东 | 1300 | - |
| 主焦煤 | 鹿景 | 加拿大 | 河北 | 1250 | - |
| 主焦煤 | 鹿景 | 加拿大 | 山东 | 1250 | - |
| 主焦煤 | 斯坦达 | 加拿大 | 河北 | 1380 | - |
| 主焦煤 | 斯坦达 | 加拿大 | 山东 | 1380 | - |
| 主焦煤 | 瑞文 | 加拿大 | 河北 | 1310 | - |
| 主焦煤 | 瑞文 | 加拿大 | 山东 | 1310 | - |
| 主焦煤 | 普瑞 | 加拿大 | 河北 | 1350 | - |
| 主焦煤 | 普瑞 | 加拿大 | 山东 | 1300 | - |
| 主焦煤 | 克奴马 | 加拿大 | 河北 | 1330 | - |
| 主焦煤 | 克奴马 | 加拿大 | 山东 | 1330 | - |
焦炭港口价格（Mysteel）
| 类别 | 港口 | 品名 | 产地 | 价格（元/吨） | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 贸易出库 | 日照港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1350 | - |
| 贸易出库 | 日照港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1450 | - |
| 贸易出库 | 青岛港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1350 | - |
| 贸易出库 | 青岛港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1450 | - |
| 贸易出库 | 天津港 | 准一级冶金焦 | 山西 | 1350 | - |
| 贸易出库 | 天津港 | 一级冶金焦 | 山西 | 1450 | - |
库存情况
焦煤
- 港口库存：362.7万吨，较上周减少13.7万吨。
- 独立焦企库存：729.6万吨，较上周增加38.4万吨。
- 钢厂库存：762.7万吨，较上周增加4.9万吨。
焦炭
- 港口库存：215.1万吨，较上周增加7万吨。
- 独立焦企库存：69.7万吨，较上周减少3万吨。
- 钢厂库存：668.1万吨，较上周增加5.3万吨。
其他关键指标
焦炉产能利用率
- 全国230家独立焦企样本产能利用率：71.6%，较上周增加0.4%。
吨焦平均盈利
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利：-50元，较上周增加2元。
焦炭日均产量
- 独立焦化企业日均产量：详见图表。
焦炭月度产量
- 当月焦炭产量：详见图表。
高炉开工率
- 国内247家钢厂高炉开工率：详见图表。
铁水产量
- 铁水产量：详见图表。
价差分析
焦煤价差
- 焦煤01-05价差、焦煤05-09价差、焦煤09-01价差：详见图表。
焦炭价差
- 焦炭01-05价差、焦炭05-09价差、焦炭09-01价差：详见图表。
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