20240728-国盛证券-量化周报_耐心等待止跌信号_21页_2mb

本周A股市场经历大幅下跌，上证指数周跌3.07%，多个指数和行业完成多浪下跌结构，表明市场下跌逐步充分。短期需耐心等待止跌信号，因为缩量大跌显示消化不完全；中期上证指数和中证500已确认周线级别下跌，市场将继续震荡筑底；中长期来看，上证50、沪深300、科创50和创业板指的下跌已超过3年，浪形结构完成，底部概率高，下行空间有限。A股景气指数上升115%自2023年底，显示右侧上行趋势；情绪指标见底信号多，见顶信号空，综合为多，暗示后市乐观。

行业分析显示，中期看好银行、石油石化、家电、交运、电力、医药、钢铁、建材、地产和农林牧渔，看空汽车、非银金融、通信和消费者服务。短期关注石油石化和新能源的反弹机会。风格上，价值因子表现优异，残差波动率和成长因子不佳，建议配置高价值股相关行业。增强组合中，中证500增强跑赢基准0.04%，沪深300增强跑输0.45%，但整体市场风格归因强调市值小票收益。

总体风险包括历史规律失效，建议投资者保持耐心，把握中长期底部机会，控制短期波动影响。报告强调当前中长期底部可能性，但需谨慎操作。