20240728-国泰期货-碳酸锂_下游有限补库_上游启动减产_10页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2024年7月28日发布的报告对碳酸锂市场进行了全面分析，涵盖了价格走势、供需基本面、后市观点以及风险提示等内容。报告指出，当前碳酸锂市场整体偏弱运行，上游供给收缩，下游补库有限，市场整体处于震荡状态。

价格走势

• 碳酸锂期货价格：主力2411合约收于85,850元/吨，周环比下跌3,950元/吨；2408合约收于84,400元/吨，周环比下跌3,450元/吨。
• 现货价格：周环比下跌1,550元/吨至84,850元/吨。
• 期现基差：2408合约基差走强1,900元/吨至450元/吨。
• 贸易商升贴水：报价2408合约-1,500元/吨，基差走弱100元/吨。

供需基本面分析

供给端

• 产量：周度产量为1.46万吨，环比减少136吨。
• 开工率：上游企业（包括回收料和锂辉石企业）开工率下降明显。
• 库存：碳酸锂库存延续增长至12.4万吨，环比增加4,566吨，库存主要累在下游行业。
• 期货仓单库存：3.6万吨。
• 锂辉石精矿价格：回调至939美元/吨，接近2-3月份减量价格区间。
• 进口情况：锂精矿进口量及价格数据表明，上游原料供应有所收缩。

需求端

• 政策支持：发改委、财政部出台政策，提高新能源汽车和燃油车以旧换新补贴标准，推动新能源公交车及动力电池更新。
• 库存水平：终端电池和正极材料企业近期去库，但库存仍处高位。
• 补库预期：虽然下游需求旺季临近，但补库力度预计有限。

后市观点

• 单边走势：预计碳酸锂价格弱势震荡，2411合约运行区间为8.5-9.2万元/吨。
• 跨期价差：随着补库和上游减产，基差预计走强。
• 套保策略：建议卖出套保30%，买入套保50%。
• 风险提示：下游旺季需求不及预期是主要风险点。

锂盐产品市场动态

• 电池级碳酸锂：华东地区及国产电池级碳酸锂价格走势显示市场承压。
• 工业级碳酸锂：产量和价格数据表明工业级碳酸锂供应相对稳定。
• 电碳与工碳价差：电碳价格高于工碳，且电碳加工成本较高。
• 氢氧化锂：中日韩与国内价差扩大，显示国际市场对氢氧化锂的需求旺盛。

下游消费端分析

• 锂电池装机量：中国锂电池装机量持续增长，反映新能源产业的扩张趋势。
• 动力锂电池产量：各类动力锂电池产量数据表明市场对动力电池的需求依然强劲。
• 磷酸铁锂与三元材料：磷酸铁锂和三元材料产量及开工率数据反映动力电池材料的生产情况，其中三元材料产量和开工率相对稳定。

风险与免责声明

• 风险提示：下游需求不及预期、政策变化、国际市场波动等。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。投资者应自行判断，自行承担风险。

总结

碳酸锂市场在2024年7月面临供给收缩与需求有限的双重压力，价格整体偏弱运行。上游企业因成本倒挂开始减产检修，而下游库存仍处高位，补库力度有限。政策支持推动新能源产业进一步发展，但短期内对碳酸锂价格的提振作用有限。市场预计将继续弱势震荡，投资者应关注下游需求变化及政策动向。