20250330-天风证券-量化择时周报_市场重回箱体震荡_耐心等待缩量信号_5页_552kb

金融工程量化择时周报总结

核心内容

本周金融工程周报指出，市场整体呈现箱体震荡格局，上行趋势暂时遇阻，并建议投资者耐心等待缩量信号以判断趋势是否被破坏。从技术指标来看，Wind全A指数的均线距离缩小，短期均线（20日）仍位于长期均线（120日）之上，但距离已降至3.28%，表明市场进入震荡阶段。

主要观点

市场趋势分析

• Wind全A指数本周下跌1.29%，显示市场整体承压。
• 中证2000（小市值）下跌3.90%，中证500（中盘股）下跌0.94%，沪深300微涨0.01%，上证50上涨0.16%。
• 上周赚钱效应为-0.6%，为近期首次转负，显示市场上行趋势受阻。

技术指标与均线分析

• Wind全A指数的20日均线收于5253点，120日均线收于5086点，两线距离缩小至3.28%，但仍高于3%。
• 5日均线收于5195点，低于趋势线均线，表明中期上行趋势被破坏。
• 均线体系显示市场已进入震荡格局，需关注5日均线是否下穿20日均线以确认趋势变化。

风险偏好变化

• 短期风险偏好受到压制，主要原因是下周美国关税政策的关键窗口期。
• 成交量持续萎缩，但尚未达到极限水平，预计当成交量低于1.1万亿时，市场有望反弹。
• 当前建议继续小幅降低仓位，以应对市场不确定性。

仓位建议

• Wind全A指数当前PE位于60分位点，属于中等水平；PB位于20分位点，属于较低水平。
• 基于估值水平和短期趋势，建议以Wind全A为股票配置主体的绝对收益产品仓位降至50%。

关键信息

行业配置建议

• 中期配置：继续推荐困境反转型板块，重点关注新能源等相关行业。
• TWO BETA模型：继续推荐科技板块，关注通信设备和军工。
• 短期配置：在Wind全A指数重新站上20日均线前，短期重点关注红利板块（银行、家电）与黄金板块。

风险提示

• 市场环境存在变动风险。
• 模型基于历史数据，可能无法完全预测未来市场变化。

附图说明

图1：PE估值水平

• 显示Wind全A指数的PE处于60分位点附近，属于中等水平。
• 资料来源：Wind，天风证券研究所。
• 数据范围：2014年10月17日至2025年3月28日。

图2：PB估值水平

• 显示Wind全A指数的PB处于20分位点，属于较低水平。
• 注：分位数越高，表示当前估值相对其历史估值越高。
• 资料来源：Wind，天风证券研究所。
• 数据范围：同上。

作者信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 邮箱：wuxianxing@tfzq.com

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总结：当前市场进入震荡阶段，建议投资者耐心等待缩量信号，并根据行业配置模型调整仓位。中期关注困境反转型板块与新能源行业，短期则可考虑红利与黄金板块。同时，需警惕市场环境变动风险。