20230423-天风证券-量化择时周报_新高已兑现_耐心等待调整结束信号_6页_487kb

金融工程|量化择时周报摘要

1. 市场概览

• 市场表现：上周市场创年内新高后大幅调整，Wind全A指数周跌幅25.1%，中小市值股票跌幅更大（国证2000指数周跌幅39.0%），电子板块表现最差。家电和煤炭领涨。
• 市场状态：均线距离扩大至267%（绝对距离<3%），市场处于震荡格局。

2. 风险偏好与估值分析

• 风险偏好看好：短期宏观（月底PMI数据、重磅会议影响）、技术（放量下跌，恐慌信号缺位）、基本面（业绩披露期不确定性）均构成压制。
• 估值水平：Wind全A指数PE分位数40%（中等）、PB分位数30%（偏低）。

3. 行业配置建议

• 高景气策略：4月胜率更高，重点转向高景气方向，分析师预期增速上调板块包括：交通运输、电源设备、新能源动力系统、专用机械、传媒。
• TMT板块：近43%成交占比，现趋势破坏，建议暂退出，等待风控指标恢复。

4. 风险提示

• 均线距离扩大可能滞顶
• 风险偏好承压下的仓位波动
• 模型基于历史数据，存在市场环境变动风险

5. 关键数据

• 震荡结束信号：成交萎缩至8000亿附近
• 绝对收益产品建议仓位：60%