20250901-中邮证券-华统股份-002840.SZ-养殖成本下降_屠宰产能增长_4页_646kb

报告摘要

公司发布2025年中期报告，上半年营业总收入42.44亿元，同比增长1.89%，归母净利润扭亏为盈达0.76亿元，同比增长显著。
业绩改善主因公司生猪养殖成本下降，二季度单季出栏量同比下降，但通过优化管理降低生产成本，预计全年养殖成本约14.1元/公斤，其中二季度约13.7元/公斤。
屠宰业务上半年营业收入41.42亿元，同比增长5.29%，屠宰量250.25万头，增幅18.44%。公司已建成25家屠宰企业，初步实现全国性布局。
投资评级券商维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS分别为0.32元、0.53元和1.20元，股价目标对应PE分别为34.85、20.57和9.12。
风险提示产能扩张不及预期、行业竞争加剧等风险。

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