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报告摘要

行业观察总结

建材行业

核心内容

浙矿股份（300837.SZ）2021年及2022年一季度业绩保持稳健增长，同时积极布局新能源电池再生利用及建筑垃圾资源回收领域。

主要观点

业绩增长：2021年公司实现营收5.73亿元，同比增长23.86%；归母净利润1.58亿元，同比增长30.10%；2022年第一季度营收1.66亿元，同比增长33.09%。
产品结构优化：破碎设备销量和产量均小幅增长，筛选设备销量增长显著；成套生产线和单机设备收入分别同比增长15.35%和41.83%。
订单充足：合同负债同比增长18.20%，反映在手订单充裕。
成本控制良好：毛利率基本保持平稳，公司在原材料涨价背景下有效控制成本，显示较强的议价能力。
产能扩张：拟发行可转债募集资金不超过3.20亿元，用于废旧新能源电池和建筑垃圾回收设备基地建设，预计未来产能将显著提升。

关键信息

建议投资评级：买入
预计2022-2024年营收分别为7.14、8.87、11.04亿元，归母净利润分别为2.16、2.64、3.22亿元，对应PE分别为15.67、12.85、10.52倍。
风险提示：原材料成本超预期、产能投产进度不及预期、下游需求不及预期。

计算机行业

核心内容

朗新科技2022年一季度营收和净利润均实现增长，特别是在“新电途”业务上表现突出。

主要观点

营收增长：2022年一季度公司营收8.4亿元，同比增长39.87%；归母净利润0.51亿元，同比增长4.66%。
毛利率下降：整体毛利率35.32%，同比下降7.7个百分点，主要因新业务投入及低毛利率业务增长。
新业务发展迅速：“新电途”聚合充电平台营收超6000万元，用户增长显著，为能源运营服务打下基础。
能源数字化业务：受疫情影响，能源数字化业务收入小幅增长，但后续增长潜力大。
战略方向：公司致力于构建“能源数字化+能源互联网”双轮驱动模式，助力碳中和进程。

关键信息

研究员：翟炜
投资建议：未明确，但业务发展良好，未来增长确定性强。

纺织服装行业

核心内容

朗姿股份2021年年报显示，公司服装业务稳健恢复，医美业务加速扩张，整体盈利能力提升。

主要观点

业绩表现：2021年公司营收36.65亿元，同比增长27.42%；归母净利润1.87亿元，同比增长31.97%。
医美业务扩张：医美业务收入11.2亿元，同比增长37.8%，主要得益于机构扩张及成熟机构收入增长。
业务调整成效：女装和童装业务调整后盈利改善，毛利率提升，费用控制良好。
医美品牌表现：米兰、晶肤、高一生三大品牌收入分别增长34%、60.5%、25.3%，其中米兰收入占比最高，为62.8%。
盈利能力提升：净利率同比提升1.4个百分点至6.2%。

关键信息

2022年第四季度营收10.15亿元，同比增长15.3%，但归母净利润同比下降68.2%，主要由于医美新设机构和高新米兰亏损。

电子行业

核心内容

扬杰科技2021年实现大幅增长，传统功率器件及IGBT等新品表现亮眼，研发投入持续加大。

主要观点

业绩增长显著：2021年公司营收43.97亿元，同比增长68%；归母净利润7.68亿元，同比增长103%。
产品线扩展：半导体器件、芯片、硅片收入分别同比增长70.82%、23.94%、159.98%，中高端新产品线表现突出。
毛利率与净利率稳定：毛利率35.12%，同比提升0.84个百分点；净利率18.77%，同比提升4.18个百分点。
研发投入加大：研发费用同比增长84.46%，公司研发人员数量达925人，占员工总数55%。
新品布局：公司已开发1200V IGBT芯片、SiC模块等新产品，未来在新能源和汽车领域拓展可期。

关键信息

公司计划拓展工业变频、自动化、5G通信、汽车电子等高端市场。

机械军工行业

核心内容

长川科技2021年业绩大幅提升，测试机和分选机业务表现强劲，公司通过收购进一步巩固市场地位。

主要观点

业绩高增：2021年公司营收15.11亿元，同比增长88%；归母净利润2.18亿元，同比增长157.17%。
产品结构优化：测试机收入4.89亿元，同比增长174.33%；分选机收入9.36亿元，同比增长67.59%。
盈利能力增强：期间费用率同比下降7.43个百分点，研发投入显著增加。
收购提升竞争力：拟收购长奕科技97.67%股权，进一步丰富分选机产品线，提升市场份额。

关键信息

收购EXIS公司，增强在分选机领域的技术实力和市场影响力。

房地产行业

核心内容

天津首轮集中供地市场遇冷，仅有一宗地块溢价成交，整体市场表现低迷。

主要观点

土地市场表现：30宗地块中，15宗停牌、9宗流拍、5宗底价成交，仅1宗溢价成交。
溢价地块信息：滨海新区港东新城地块由天津景明房地产摘得，溢价率15%，楼面地价2459元/平方米。
市场环境影响：房企融资环境未恢复，销售回款下降，拿地谨慎；天津市场宏观经济偏弱，商品房库存高，购房者观望情绪浓厚，叠加疫情影响，去库存难度较大。

关键信息

竞得企业以城投平台为主，市场整体趋于理性。

主要市场数据

全球主要市场指数

上证指数：收盘点位2928.51，近期表现整体偏弱。
深证成指：收盘点位10379.28，下跌明显。
沪深300：收盘点位3814.91，近一年下跌25.71%。
科创50：收盘点位884.30，表现较差。
创业板指：收盘点位2169.00，近一年下跌27.57%。
恒生指数：收盘点位19869.34，近一年下跌31.67%。
标普500：收盘点位4271.78，近一年下跌8.40%。
道琼斯工业指数：收盘点位33811.40，近一年下跌0.68%。
英国富时100：收盘点位7380.54，近一年上涨6.37%。
德国DAX：收盘点位13964.06，近一年下跌8.61%。
法国CAC40：收盘点位6449.38，近一年上涨3.06%。
日经225：收盘点位26590.78，近一年下跌8.37%。
韩国综合指数：收盘点位2657.13，近一年下跌16.60%。
印度SENSEX30：收盘点位56579.89，近一年上涨18.17%。
澳洲标普200：收盘点位7473.28，近一年上涨5.84%。

国际商品期货及相关指数

COMEX黄金：价格1899.10，近一个月下跌2.82%。
COMEX白银：价格23.69，近一个月下跌7.52%。
ICE布油：价格102.38，近一个月下跌12.77%。
NYMEX原油：价格98.62，近一个月下跌13.42%。
NYMEX天然气：价格6.96，近一个月上涨24.02%。
LME铜：价格9836.50，近一个月下跌4.19%。
LME铝：价格3082.00，近一个月下跌14.51%。
LME锌：价格4189.50，近一个月上涨3.02%。
CBOT大豆：价格1672.75，近一个月下跌2.19%。
CBOT小麦：价格1072.25，近一个月下跌2.72%。
CBOT玉米：价格797.50，近一个月上涨5.77%。
波罗的海干散货指数：2307.00，近一个月上涨7.70%。
生猪指数：17944.17，近一个月上涨19.24%。

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