20230708-西南证券-医药行业周报_医保续谈政策缓和_持续关注中报业绩预期_34页_4mb

医药生物医药行业周报总结

行情回顾与估值

• 本周市场表现：医药生物指数下跌20.6%，跑输沪深300指数12.6个百分点，为全市场涨幅第27差。
• 年初至今表现：医药行业累计下跌75.1%，同样跑输沪深300指数63.2个百分点，排名第23。
• 估值水平：行业PE（TTM）为26倍，相对全A股溢价率-61.4%，相对全A（非银行）溢价率-47.7%，相对沪深300溢价率-58.9%。

政策与投资主线

• 医保政策缓和：国家医保局发布《谈判药品续约规则》和《非独家药品竞价规则》征求意见稿，政策对创新药价格降幅进行兜底，体现对创新的支持。
• 业绩关注点：建议持续跟踪医药板块半年报，2023年下半年关注“创新+出海、复苏后半程、中特估”三大主线。

组合与个股推荐

弹性组合（高风险高收益）

• 重药控股（000950）、海创药业-U（688302）、贝达药业（300558）等。

稳健组合（低风险）

• 恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、迈瑞医疗（300760）等。

科创板组合（聚焦创新药）

• 首药控股-U（688197）、泽璟制药-U（688266）、荣昌生物（688331）等。

港股组合（国际化布局）

• 微创机器人-B（2252）、和黄医药（0013）、康方生物-B（9926）等。

行业动态与风险提示

• 资金流向：南向资金、陆港通持仓变化显示部分个股减持压力。
• 研报关注重点：5月M2同比下降12%，流动性短期偏紧；药品批签发及临床试验动态密集。
• 风险提醒：政策超预期风险、研发不及预期、业绩不达预期等。

其他数据要点

• 大宗交易：本周大宗交易成交额179.6亿元，涉及派林生物、百洋医药等。
• 股东大会与解禁信息：未来三个月多个医药公司有重要股东大会召开及限售股解禁信息公告。

分析师观点：政策支持创新，但需警惕业绩风险。建议关注业绩弹性组合和政策受益龙头。

注：如需获取更多公司和行业细节或完整周报内容，请参考原文，但我此处已按要求简化了提及信息。