20250525-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续推荐各个品类设备景气上行的工程机械_23页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

一、行业重点分析

1. 人形机器人：特斯拉Optimus通过视频示教实现复杂任务操作，展示出快速学习能力，推动技能泛化与多场景应用。建议关注T链及应用端企业，推荐组合包括三花智控、拓普集团、恒立液压等，重点布局灵巧手、轻量化材料等环节。

2. 工程机械：挖机景气度筑底反转，非挖设备（道路机械）呈现高增长趋势。2025年4月挖机销量同比+18%，压路机/摊铺机/平地机销量分别同比+36%/52%/22%。出口新兴市场景气持续，国内需求有望复苏。推荐三一重工、中联重科等主机厂及恒立液压等零部件企业。

3. 叉车行业：4月销量130万台，出口增长18%带动行业复苏。国内制造业PMI为49.0%，出口受益于锂电化渗透率提升与渠道铺设。推荐安徽合力、杭叉集团等低估值龙头，关注中力股份。

二、细分领域进展

1. 半导体设备：2025年3月全球半导体销售额同比+188%，混合键合设备需求2030年达200亿元。推荐拓荆科技、迈为股份、芯源微等具备技术突破的厂商。
2. 检测服务：2024年板块营收468亿元，增速下行但龙头公司（华测检测、广电计量）表现优于行业。预计2025年随政策刺激与新兴领域需求，检测服务行业将迎复苏。
3. 船舶行业：2024年全球船厂手持订单超38年，交付需求预计2025-2030年年均11亿载重吨。推荐中国船舶、中国动力等龙头企业，关注纽威股份、松发股份等细分机会。
4. 光伏设备：晶盛机电、迈为股份等企业受益于海外订单扩张与技术迭代，光伏设备出海中东机遇突出。
5. 碳化硅材料：半绝缘型衬底片成为AR眼镜光学显示关键，2023-2028年全球深海油气装备市场规模CAGR达61%。

三、投资策略建议

1. 工程机械：关注"一带一路"核心朋友圈，推荐三一重工、恒立液压等企业。海外产能布局降低关税风险，全球化进程加速。
2. 油气设备：迪威尔受益于深海与非常规油气开采，预计2025-2027年净利润将达14/21/26亿元。
3. 通用自动化：FA自动化、注塑机、机床刀具等方向景气度回升，推荐怡合达、海天国际、纽威数控等。
4. 半导体设备：聚焦先进封装相关设备，推荐拓荆科技（混合键合）、奥特维（引线键合）等企业。

四、行业数据亮点
2025年4月制造业固定资产投资累计同比+88%，金切机床产量同比+16%，新能源乘用车销量同比+339%，动力电池装机量同比+53%。工业机器人产量同比+515%，但电梯产量同比-85%。

五、风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 地缘政治及汇率波动影响出口
• 技术研发进展不及预期

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