20251222-华龙证券-机械设备行业周报_关注半导体设备_人形机器人_核聚变及工程机械_22页_4mb

报告摘要

机械设备行业周报总结

核心内容

2025年12月15日至12月19日，机械设备行业整体下跌1.11%，在一级行业中排名第29位。子行业普遍承压，其中通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备分别下跌0.76%、0.45%、1.04%、1.79%、2.14%。报告指出，伴随三季报完成披露，市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业“推荐”评级。

主要观点

科技方向：重点关注半导体设备、PCB设备、可控核聚变、人形机器人等板块。
周期方向：关注工程机械、通用设备等行业的复苏机会。
半导体设备：全球半导体设备市场正步入新一轮扩张周期，预计2025年全球晶圆制造设备销售额将同比增长13.7%至1,330亿美元，2026-2027年将创新高。国产GPU进入资本开支加速期，将推动晶圆厂扩产与先进封装产线建设，对半导体设备国产替代形成持续催化。
人形机器人：行业正从技术突破迈向商业落地，技术瓶颈如皮肤、灵巧手的突破与成本控制是关键。宇树机器人在王力宏演唱会中的表现引发关注，特斯拉Optimus实现“跑步”突破，为2026年量产目标提供背书。建议关注核心零部件及量产进度明确的标的。
工程机械：11月销量数据改善明显，平地机、叉车等产品销量同比显著增长。内需受益于新一轮集中换新周期及大型项目开工，海外结构性景气带动出口增长。龙头企业海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。
核聚变：可控核聚变产业化进程加速，特朗普家族公司与TAE Technologies合并，计划2026年建设全球首个公用事业规模聚变电站。国内杭氧股份成功中标聚变实验装置项目，标志着国内深低温技术供应商实质性切入聚变装置核心环节。建议关注具备稀缺技术积累、已进入主要项目供应链的龙头企业。
通用设备：全球需求结构性复苏，政策强力驱动，国产机床高端化进程有望加快。日本机床订单持续增长，北美、中国、印度等市场成为核心驱动力。国内“十五五”规划及中试平台建设等政策推动国产高端机床突破与产业化。

关键信息

半导体设备

全球晶圆制造设备销售额预计2025年增长13.7%至1,330亿美元，2026-2027年将持续创新高。
国产GPU进入资本开支加速期，推动国内晶圆厂扩产与先进封装产线建设。
建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、至纯科技、新莱应材、路维光电等。

人形机器人

行业进入“去伪存真、聚焦兑现”阶段，技术瓶颈与成本控制是后续量产的核心。
宇树机器人在王力宏演唱会中完成高难度空翻，获得马斯克点赞。
特斯拉Optimus实现“跑步”突破，为2026年量产目标背书。
建议关注：恒立液压、中大力德、华锐精密等核心零部件企业。

工程机械

2025年11月挖机销量同比增长13.9%，平地机销量同比增长24%，叉车销量同比增长14.1%。
内需受益于新一轮集中换新周期，海外“一带一路”带动出口增长。
建议关注：徐工机械、三一重工、中联重科等龙头企业。

核聚变

特朗普家族公司与TAE Technologies合并，计划2026年建设全球首个公用事业规模聚变电站。
美国能源部斥资8700万美元支持AI加速聚变研发。
国内杭氧股份中标BEST项目，标志其切入聚变装置核心环节。
建议关注：杭氧股份、西部超导、永鼎股份、安泰科技、国光电气、上海电气、中国核建、联创光电、合锻智能、兰石重装等。

工业机器人

2025年11月工业机器人产量同比增长20.6%，行业或存在困境反转机会。
建议关注：减速器、伺服系统等高技术壁垒环节及系统集成商。
个股推荐：埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿等。

全球需求与政策

全球高端制造投资复苏，日本机床订单总额连续五个月增长，海外订单同比大幅增长23.2%。
国内“十五五”规划将工业母机列为超常规攻关重点，中试平台建设推动产业科技创新成果工程化。
建议关注：纽威数控、大族数控、海天精工等具备自研能力及覆盖高端领域的龙头企业。

重点公司盈利预测

股票代码	股票简称	2025/12/19股价（元）	2024A EPS（元）	2025E EPS（元）	2026E EPS（元）	2027E EPS（元）	2024A PE	2025E PE	2026E PE	2027E PE	投资评级
000425.SZ	徐工机械	11.22	0.51	0.68	0.83	1.04	17.6	16.5	13.5	10.8	增持
002896.SZ	中大力德	79.6	0.48	0.6	0.71	0.85	79.4	132.7	112.1	93.7	增持
301200.SZ	大族数控	111.16	0.72	1.59	2.43	3.36	112.1	69.9	45.7	33.1	增持
601100.SH	恒立液压	105.34	1.87	2.16	2.43	2.66	28.3	48.8	43.4	39.6	增持
603169.SH	兰石重装	10	0.12	0.17	0.19	0.21	68.1	58.8	52.6	47.6	增持
002371.SZ	北方华创	448.36	10.57	9.98	13.21	16.72	57.1	44.4	33.5	26.5	未评级
688012.SH	中微公司	272.72	2.61	3.50	5.20	7.02	105.7	77.9	52.4	38.9	未评级
688072.SH	拓荆科技	327.66	2.48	3.69	5.85	8.31	134.8	89.4	56.4	39.7	未评级
688120.SH	华海清科	152.10	4.33	3.61	4.63	5.75	53.5	42.9	33.4	26.9	未评级
603690.SH	至纯科技	29.11	0.06	0.37	0.68	0.90	477.6	80.3	43.6	32.8	未评级
300260.SZ	新莱应材	52.72	0.56	0.52	0.67	0.89	95.5	102.0	78.8	59.8	未评级
688401.SH	路维光电	49.48	0.99	1.31	1.85	2.65	51.7	39.0	27.6	19.2	未评级
688059.SH	华锐精密	79.51	1.73	1.90	2.66	3.57	68.5	41.3	29.5	21.9	未评级
600031.SH	三一重工	21.24	0.71	0.95	1.20	1.47	32.3	22.1	17.5	14.3	未评级
000157.SZ	中联重科	8.41	0.41	0.57	0.71	0.84	20.6	14.8	11.9	10.0	未评级
002430.SZ	杭氧股份	30.19	0.94	1.10	1.32	1.58	30.4	26.0	21.7	18.2	未评级
688122.SH	西部超导	71.21	1.23	1.59	1.91	2.27	56.0	43.4	36.2	30.5	未评级
600105.SH	永鼎股份	20.21	0.04	0.23	0.11	0.14	478.0	86.6	188.5	145.3	未评级
000969.SZ	安泰科技	20.20	0.36	0.32	0.37	0.45	54.3	60.1	51.6	43.2	未评级
688776.SH	国光电气	92.61	0.43	1.05	1.37	1.78	210.6	86.8	66.8	51.3	未评级
601727.SH	上海电气	8.37	0.05	0.09	0.17	0.21	171.4	94.1	47.6	39.8	未评级
601611.SH	中国核建	12.71	0.58	0.71	0.81	0.88	17.7	17.2	15.0	13.7	未评级
600363.SH	联创光电	58.90	0.53	1.21	1.56	1.93	104.9	46.2	36.0	29.1	未评级
603011.SH	合锻智能	22.73	-0.18	0.08	0.28	0.45	--	281.3	79.4	49.3	未评级
002747.SZ	埃斯顿	21.18	-0.93	0.06	0.16	0.26	--	328.9	129.4	81.1	未评级
300607.SZ	拓斯达	27.75	-0.57	0.13	0.23	0.40	--	216.6	117.5	68.6	未评级
688017.SH	绿的谐波	154.14	0.33	0.66	0.88	1.19	495.3	230.3	172.2	127.9	未评级
688308.SH	欧科亿	28.59	0.36	0.67	1.03	1.46	79.8	43.1	28.0	19.7	未评级
688697.SH	纽威数控	14.98	1.00	0.72	0.84	0.97	20.8	20.6	17.6	15.3	未评级
601882.SH	海天精工	19.11	1.00	1.03	1.21	1.40	18.9	18.4	15.6	13.5	未评级
600761.SH	安徽合力	20.06	1.59	1.60	1.79	2.02	13.3	12.3	11.0	9.8	未评级
603298.SH	杭叉集团	27.14	1.54	1.72	1.93	2.19	17.2	15.5	13.8	12.2	未评级
603194.SH	中力股份	36.79	2.47	2.28	2.56	3.03	17.5	16.1	14.3	12.1	未评级