20231008-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供应压力猪价调整_产能有望持续去化_13页_1mb

农林牧渔行业投资策略周报（20231008）总结

一、行业整体概述

农林牧渔板块本周报收于281369点，周涨跌幅-18.7%，表现弱于沪深300 (-13.2%)。在细分行业中，养殖业跌幅最大，达-25.4%，而动物保健II板块录得0.46%的涨幅。

二、主要细分领域情况

养殖业

本周猪价在供需两端均偏平淡，呈小幅调整。国庆期间需求支撑不足，市场整体情绪偏弱，仔猪价格持续快速下降，行业补栏积极性不高，二次育肥行为未出现明显入场。肥猪需求仍受季节性影响，价格维持高位。

• 数量端：8月能繁母猪存栏环比有所增加。
• 价格端：生猪出栏价格及仔猪、猪肉价格均呈下跌趋势。
• 中长期：行业自年初以来持续亏损，产能持续去化，周期底部特征明显，建议底部配置。
• 核心标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧。

禽类养殖

白羽肉鸡价格震荡下行，毛鸡价格弱势，毛鸡利润区间收窄。

• 截至9月29日，白羽肉鸡主产区平均价为805元/公斤，养殖利润-288元/羽。
• 祖代引种量环比有所下降，预计商品代价格上行周期可能在2023年底启动。
• 核心标的：圣农发展、益生股份。

动物保健

景气度持续改善，销量回升带来业绩改善确定性增加。行业批签发数据整体温和，多数公司在产品拓展和产能扩张方面积极，竞争格局边际改善。

• 核心标的：中牧股份、科前生物、生物股份。

种业

转基因商业化进展加快，试点效果显著：转基因玉米大豆具备抗虫耐除草特性，且可增产5%-116%；商业化落地预期增强。

• 核心标的：大北农、隆平高科、荃银高科。

宠物行业

• 外销方面，海外库存去化结束，三、四季度出口预计逐步改善。
• 内销方面，电商平台销售表现活跃，部分品牌增长迅速。
• 核心标的：乖宝宠物、佩蒂股份。

三、风险提示

• 原材料价格波动风险、动物疾病风险、极端灾害风险等。

四、重点公司评级（部分）