20240421-华联期货-螺纹钢周报_成本支撑上移_钢价震荡_29页_2mb

华联期货螺纹钢周报总结

报告时间： 2024年4月21日

基本面观点：

1. 供给端： 247家钢厂中，高炉开工率与产能利用率均有提升，铁水产量增加，长流程钢厂产量回升较快，带动螺纹钢产量增长，短流程产量则小幅减少，钢厂整体利润有所改善。

2. 需求端： 螺纹钢与热卷表观需求环比回落，螺纹钢表需仍低于去年同期水平，价格上涨后市场需求跟进乏力，刚需与投机需求均有所放缓。政策层面需关注去年增发国债项目落地及新超长国债对市场的带动作用。

3. 库存端： 五大材总库存连续五周去库，恢复至同比接近水平。其中螺纹钢库存去库速度略低于去年同期，但最新去库幅度有所放缓。

周度观点及策略：

综合供需分析，供给端产量回升对钢价形成一定压力，需求端回暖节奏受限，导致钢价进一步上涨面临挑战。虽然库存持续去库且钢厂复产支撑成本，但产量上升与下游需求承压可能抑制钢价大幅上行空间。预计钢价将呈现震荡偏强走势，但反弹力度可能放缓。

操作建议：

• 短线策略： 建议关注螺纹钢主力合约3630-3750元/吨区间，可尝试区间交易。
• 风险因素： 钢厂复产速度、下游需求恢复节奏及宏观政策变化是主要风险点。

数据摘要（4月19日）：

• 螺纹钢产量环比增加426万吨，热卷产量环比减少179万吨。
• 全国建材日均成交减少156万吨，表观需求整体疲软。
• 螺纹钢主力合约收盘价3675元/吨，热卷主力合约3835元/吨。熱卷現貨基差为25元/吨。

免责声明：
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。