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螺纹钢市场周度分析总结

核心内容

本周螺纹钢市场供需格局有所改善，库存降幅扩大，整体基本面呈现积极变化。供给端表现弱稳，需求端持续改善，成本支撑偏强，推动钢价震荡走高。然而，旺季需求的成色仍存疑，产业矛盾缓解有限，上行空间受到制约，后续走势预计将维持震荡态势。

主要观点

• 供给端：

  • 螺纹钢周度产量为213.14万吨，环比下降2.45万吨，表明供应量有所收缩。
  • 高炉产能利用率提升至89.78%，环比增长0.04个百分点，显示钢厂生产趋于稳定。
  • 与上月末相比，周度产量增长15.27万吨，产能利用率增长3.15个百分点，显示供给端具备一定恢复能力。
  • 但与去年同期相比，产能利用率下降0.37个百分点，表明供给端仍面临一定压力。

• 需求端：

  • 表观需求量达到238.38万吨，环比增加9.24万吨，需求持续改善。
  • 高频成交数据显示，钢联建材成交周均值为11.42万吨，环比增长1.22万吨，但依旧处于近年来同期低位。
  • 下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限，需关注后续需求释放情况。

• 库存端：

  • 总库存为801.96万吨，环比下降25.24万吨，降幅扩大，显示去库压力有所缓解。
  • 厂内库存为200.62万吨，环比下降6.92万吨，库存水平持续降低。
  • 社会库存为601.34万吨，环比下降18.32万吨，降幅明显，表明市场流通压力减弱。
  • 与上月末相比，总库存下降59.95万吨，社会库存下降41.41万吨，去库速度加快。
  • 与去年同期相比，总库存增长68.80万吨，社会库存增长68.58万吨，库存水平偏高，需警惕后续补库风险。

关键信息

市场展望

• 供应：供给端整体弱稳运行，品种转产带来供应收缩，但持续性仍需跟踪。
• 需求：需求端持续好转，但受制于下游行业低迷，旺季需求改善空间有限。
• 库存：库存降幅扩大，去库压力有所缓解，但与去年同期相比库存仍偏高，需关注后续补库情况。
• 价格走势：成本支撑偏强，驱动钢价震荡走高，但上行高度仍需谨慎乐观，后续走势维持震荡运行。
• 风险提示：需密切关注需求表现，若需求持续疲软，可能对钢价形成压制。

投资建议

• 建议投资者保持谨慎乐观态度，关注需求端的边际变化。
• 供应端收缩与库存下降对钢价形成支撑，但需警惕下游行业疲软对需求的拖累。
• 后续走势预计维持震荡格局，建议以中长期趋势为主，短期操作需结合市场动态灵活调整。