20211224-东吴证券-通用自动化行业点评_制造业景气回升_工业机器人_机床环比改善_5页_708kb

报告摘要

2021年11月，中国制造业景气回升，工业机器人、机床等通用自动化相关行业表现积极。PMI指数回升至50.1%，重回景气扩张区间，显示制造业整体回暖。工业增加值同比上涨3.8%，制造业投资持续改善，为通用自动化行业提供了良好的发展环境。

制造业景气回升：11月PMI指数回升0.9个百分点，生产指数和新订单指数分别提升至52.0%和49.4%。出口向好与“双控”政策影响减弱共同推动制造业回暖。
行业增长趋势明显：1-11月制造业固定资产投资完成额累计同比增长13.7%，延续7月以来的改善趋势。其中，运输设备、汽车制造、食品加工等下游行业增长显著。
工业机器人表现亮眼：11月工业机器人产量同比增加27.9%，环比增长12.1%。轻小负载产品保持高增长，重载六轴受益于光伏、锂电等行业的新增需求。内资企业如埃斯顿、汇川技术在进口替代方面表现突出。
数控机床行业持续景气：11月金属切削机床和金属成形机床产量分别同比增长13.6%和10.5%。机床行业受制造业景气度提升和十年更新周期推动，整体保持增长态势。
注塑机与叉车行业表现分化：注塑机出货量同比下降76.4%，主要因公司调整销售策略，但行业整体受益于制造业回暖。叉车销量同比增长2.0%，但增速回落，预计长期仍将受益于人工替代与电动化趋势。