“打新定期跟踪”系列之一百二十一：首批注册制主板新股上市首日表现亮眼-20230417-华安证券-23页_1mb

报告摘要

首批注册制主板新股上市首日表现亮眼总结

核心内容

2023年4月10日，首批注册制主板新股正式上市，首日全线大涨，平均涨幅达 85.48%。其中，中电港 首日平均涨幅达 175.98%，登康口腔 首日平均涨幅达 137.22%，表现尤为亮眼。其他如 柏诚股份、南矿集团、中信金属 等也均超过 70% 的涨幅。

从首日成交额来看，陕西能源 以 61.80亿元 高居榜首，中电港 以 45.09亿元 居次。其他股票的成交额大多在 13亿~20亿元 之间，部分未超 10亿元。

主要观点

首批注册制主板新股表现

中电港：首日平均涨幅 175.98%
登康口腔：首日平均涨幅 137.22%
柏诚股份、南矿集团、中信金属：首日平均涨幅均超过 70%
海森药业、中重科技、江盐集团、陕西能源：首日平均涨幅均在 40% 以上

打新收益率情景分析

根据不同的打新策略，我们估算出以下情景下的打新收益率：

情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。
- A类2亿规模账户收益率：0.90%
- C类2亿规模账户收益率：0.63%
情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票。
- A类2亿规模账户收益率：0.68%
- C类2亿规模账户收益率：0.42%
情景3：只打上市PE不超过同行业市盈率的股票（设置参数 x% = 0%）。
- A类2亿规模账户收益率：0.46%
- C类2亿规模账户收益率：0.26%
情景4：假设机构的新股定价能力强，能提前预判涨跌（设置参数 y% = 100%，z% = 0%）。
- A类2亿规模账户收益率：0.93%
- C类2亿规模账户收益率：0.63%

打新情绪冷暖指数

华安金工构建的打新情绪冷暖指数显示，下期打新收益有一定概率下降，建议投资者近期参与打新持保守态度。

关键信息

新股发行情况

募资规模：首批注册制主板新股募资总额为 212.11亿元。
发行价格：部分新股的发行价和市盈率显示，如 中电港 的发行价为 11.88元，市盈率为 32.7867，陕西能源 的发行价为 9.60元，市盈率为 13.7829。
中签率：部分新股的网上中签率和网下中签率较低，如 N森泰 的网上中签率为 0.02%，网下申购获配比例为 0.04%。

打新情绪因子

超募情况：本期超募情况为 10.147亿元，较上期有所提升。
EP相对行业溢价：本期为 -39.81%，较上期有所改善。
报价区间振幅：本期为 0.192，较上期有所下降。
ROIC（TTM）：本期为 3.47%，较上期有所提升。
参与账户数量：本期为 7764，较上期有所增加。

打新收益预测

根据模型预测，下期打新收益有一定概率下降，建议投资者理性参与。

风险提示

新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
历史入围率不代表未来表现，本报告仅供参考。

近期新股上市情况

上市日期：2023年4月10日
上市股票：包括 登康口腔、中重科技、中电港、海森药业、中信金属、常青科技、陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份 等。
北证上市股票：包括 鼎智科技。

新股申购与中签情况

网上申购中签率：多数股票的网上中签率在 0.00% - 0.20% 之间。
网下A类中签率：多数股票的网下A类中签率在 0.00% - 0.10% 之间，其中 一诺威 的中签率最高，达到 81.1044%。
网下C类中签率：多数股票的网下C类中签率在 0.00% - 0.10% 之间，其中 一诺威 的中签率最高，达到 81.0374%。

打新收益测算

A类账户：假设账户参与所有新股打新，资金使用效率为 90%，不同账户规模下的打新收益分别为 1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿。
C类账户：同样假设参与所有新股打新，资金使用效率为 90%，不同账户规模下的打新收益分别为 1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿。