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易实精密公司点评报告总结

核心内容概述

本报告由江海证券电新汽车行业研究组分析师王金帅撰写，发布于2026年2月27日。报告维持“买入”投资评级，认为易实精密在2025年实现净利润高增长，并预计未来三年业绩持续改善，受益于新能源汽车市场的发展及公司战略收购带来的技术突破。

主要观点

• 业绩表现：
  易实精密2025年实现营业收入35.19亿元，同比增长9.50%；归属于母公司的净利润为0.60亿元，同比增长10.70%。2025年第四季度净利润同比增长55.71%，显示公司盈利能力显著提升。

• 行业前景：
  2026年新能源汽车销量预计达2000万辆，同比增长19%，电动化渗透率将突破57%。出口市场持续发力，将成为公司新的增长引擎。

• 技术突破与市场拓展：
  公司拟通过收购通亦和精工科技51%的股权，实现精冲技术的突破。通亦和业绩承诺期为2025-2027年，净利润分别为2800万元、3200万元、3600万元。公司已进入多个空悬领域客户，包括孔辉汽车、保隆科技、大陆汽车等。

• 估值与盈利预测：
  公司2025-2027年营业收入预计分别为35.2亿元、41.7亿元、48.1亿元，归母净利润预计分别为6.0亿元、6.9亿元、7.8亿元，对应EPS分别为0.52元、0.60元、0.67元。当前PE为31.89X，预计2027年PE将降至24.61X。

• 财务健康状况：
  公司资产负债率持续下降，2025年为8.6%，2027年预计为15.5%。流动比率和速动比率均保持在合理区间，显示公司具备较强的短期偿债能力。

• 投资建议：
  报告维持“买入”评级，认为公司未来业绩增长可期，且受益于新能源汽车行业的长期发展趋势。

关键信息

股票信息

• 当前价格：16.5元
• 投资评级：买入（维持）
• 总股本：116.04百万股
• A股流通比例：53.23%
• 第一大股东：徐爱明，持股比例41.72%
• 上证综指/沪深300：4146.63/4726.87（2026年2月26日）

股价表现

• 近12个月相对收益：-5.25%
• 近12个月绝对收益：11.06%
• 相对北证50收益：-4.46%（1个月）、-10.05%（3个月）

财务预测

财务比率

风险提示

• 宏观经济波动及市场需求波动风险
• 原材料价格波动风险

结论

易实精密凭借在新能源汽车领域的持续布局和收购通亦和带来的技术突破，展现出良好的增长潜力。公司盈利能力稳步提升，估值逐步下降，未来三年业绩有望保持增长。报告维持“买入”评级，认为其具备长期投资价值。