20250218-中邮证券-电力设备_江苏绿电直连试点_有望提升绿电溢价_3页_357kb

电力设备行业投资分析：欧盟碳壁垒与江苏绿电试点的影响

行业基本情况

电力设备行业在指数伴随沪深300变化，据目前数据显示，环比小幅上涨，估值空间值得关注。

核心事件与影响

欧盟碳壁垒：
欧盟自2024年7月起执行严格碳足迹声明要求，并从2027年起，所有工业电池及电动汽车电池需配发“电池护照”以通关。国内目前缺少该标准授权。

碳价对比：
欧盟碳交易价格（EUA合约）远高于国内碳价CEA（当前分别为77欧元/tCO2和9114元/tCO2），价差约6倍左右。若按国内煤电碳成本(0.475元/kWh)计算，欧洲碳壁垒提升了我国绿电环境溢价。

投资建议

研究指出，“绿电直连”项目试点（江苏5个项目，重点节能电池产业）有望促进绿电价值提升。投资逻辑主要围绕政策利好下的企业受益性，建议跟踪相关公司如江苏新能、晶科科技等。

风险提示

项目推进不及预期、政策变动、碳价持续波动等。

投资评级说明摘要

股票评级：

• 买入：预期涨幅超20%
• 增持：预期涨幅10%-20%
• 中性：预期涨幅-10%-10%
• 回避：预期跌幅10%+

行业评级：

• 强于大市：预期涨幅超10%
• 中性：预期跌幅-10%至涨幅10%
• 弱于大市：预期跌幅超10%

中邮证券研究团队分析表明，在欧盟碳壁垒趋严背景下，绿色电力直供试点可能推动国内企业绿电价值提升，行业估值有望上行。投资者应高度关注政策催化与企业直接受益者机会，同时警惕试点不及预期与碳价风险。