20230808-国联证券-汽车行业月报_淡季不淡_7月乘用车销量超预期_8页_632kb

2023年7月中国汽车市场分析

1. 行业概况

7月为传统汽车销售淡季，但今年乘联会数据显示乘用车销量同比降幅较小（零售-23%，批发-32%）。截至2023年7月底，全年乘用车累计零售量同比增长19%，批发量增长66%，体现较强韧性，主要受去年购置税减征政策高基数影响。

2. 新能源汽车表现

• 销售数据：7月新能源乘用车零售641万辆，批发737万辆，同比分别增长319%和307%。
• 渗透率：7月新能源零售渗透率达36.1%（创年内新高），批发渗透率达35.7%，同比提升93个百分点。
• 动力结构：插混车型成为主要增长动力，7月单月零售贡献220万辆，同比增长77%；纯电车型零售421万辆，同比增164%，1-7月插混车型渗透率达32.6%，同比提升881个百分点。

3. 自主品牌崛起

• 批发TOP10车企：自主品牌表现强劲，比亚迪、奇瑞等销量同比大幅增长（最高达610%），自主品牌在7月零售份额突破53.2%，同比提升58个百分点。
• 累计份额：2023年上半年自主品牌累计零售份额达50%，同比提升44个百分点，表明在新能源市场的持续发力正推动品牌占比进一步扩大。

4. 新势力车企动态

• 销量突破：蔚来、理想、小鹏通过新品交付实现销量环比、同比大幅增长，其中蔚来、理想销量同比增幅分别超过1000%和2275%。
• 其他车企：广汽埃安、极氪等高增速车企体现增长潜力，但仍需关注部分厂商（如哪吒、赛力斯）的销量下行风险。

5. 政策支持

• 消费刺激政策：7月31日国家发改委推出扩大新能源汽车消费措施，并配合“百城联动”和“千县万镇”活动，有望支撑下半年新能源车销量增长。
• 政策效果：优化汽车购买使用管理有望进一步促进消费，提振市场情绪。

6. 出口延续高增长

• 出口数据：7月乘用车出口同比增63%，新能源车出口同比增80%，累计出口额已超过200万辆，表现出较强海外竞争力。

7. 投资建议

• 整车板块：建议关注比亚迪、吉利、长安等车企。
• 产业链：轻量化、一体化压铸、热管理、智能化及国产化替代等领域可重点关注。
• 风险提示：销量不及预期、政策落地延迟及原材料价格波动风险需密切关注。