20240910-德邦证券-汽车_8月乘用车销量环比提升_新能源车市有望持续走强_2页_462kb

行业点评：汽车市场稳健增长，政策利好释放需求潜力

市场表现概述

报告指出，8月全国乘用车批发销量同比略降39%，但环比大幅增长九成，而零售端批发销量虽仍同比下降近一成，但环比重回增长通道。随着地方新一轮以旧换新补贴政策落地，市场终端呈现底部支撑趋势，消费者购车心态趋于积极，8月车市整体开始回暖。值得关注的是，新能源车市场渗透率已达48.9%，市场表现开始出现异于传统燃油车型的季节性特征，8月新能源车市场热度持续攀升，行业景气度有望长期向好。

关键数据解读

• 渗透率方面：8月新能源乘用车批发渗透率高达48.9%（理论值应为48.9%而非489%，可能是数据输入错误），其中纯电动占比32%、插混30%、增程14%。1-8月累计渗透率较去年提升明显。
• 出口趋势：8月新能源车出口达99万辆，同比增长237%，环比增长76%，占乘用车出口比重上升至24%。其中A00级纯电动在海外出口结构中的占比已全国范围内抢占近半壁江山。
• 品牌格局：8月自主品牌零售量同比增21%。在新能源市场的强势推动下，8月自主份额占比达63.4%，较去年同期增长114个百分点，1-8月自主品牌累计份额已达58%，提升幅度显著。

投资机会评估

在行业政策持续利好及自主品牌优势凸显的背景下，建议关注以下方向：

• 整车厂阵营：比亚迪、长城汽车、长安、理想、小鹏等拥有核心技术竞争力的品牌。
• 关键零部件供应商：建议特别关注智能座舱、智能驾驶域控制器、空气悬挂、高压电驱等核心周边件企业，如爱柯迪、伯特利、拓普集团、德赛西威等。

风险提示

报告最终强调三大风险因素可能影响行业前景判断：宏观经济复苏不及预期、全球市场消费环境变化以及电动化转型节奏放缓等不确定因素。

注：本报告总结基于德邦证券行业研究报告，内容仅供参考，不构成投资建议。市场存在波动风险，请投资者谨慎决策。