20230808-天风证券-新能源汽车景气度跟踪_M7全月订单双位数回落_个别车企淡季不淡_14页_309kb

新能源汽车景气度跟踪总结

核心内容

2023年7月新能源汽车市场整体呈现订单和交付双降趋势，但部分车企仍表现强劲。订单总量较6月同期下降13%-8%，交付量则保持双位数增长。市场结构分化明显，部分车企通过促销政策或新车型发布实现逆势增长。

主要观点

• 订单表现：7月整体订单量明显回落，主要受季节性因素影响。其中，车企B和F订单完成度超过100%，分别得益于终端促销和新车型发布。
• 交付表现：7月交付量较6月同期增长7%-12%，主要是由于Q2新车上市和促销活动积累的在手订单释放。
• 8月展望：随着部分车企新车预售和上市，8月订单有望反弹，同时交付量在终端优惠和老车型去库的推动下保持稳定或增长。

关键信息

订单跟踪

• 7月第4周：
  • 4家车企新增订单6.0-7.0万辆，环比上周下降9%-4%。
  • 车企F订单大幅增长60%-70%，成为唯一订单增长的车企。
• 7月全月：
  • 9家车企新增订单36.0-37.0万辆，环比6月下降13%-8%。
  • 车企F订单同比增长60%-70%，车企B连续3个月订单破万。

交付跟踪

• 7月第4周：
  • 4家车企共计交付8.0-9.0万辆，环比上周增长14%-19%。
  • 车企F交付量环比增长50%-60%。
• 7月全月：
  • 9家车企共计交付39.0-40.0万辆，环比6月增长7%-12%。
  • 车企F交付量增长显著，受订单增长带动。

投资建议

• 推荐：国内自主品牌【比亚迪】【广汽集团】【长安汽车】【吉利汽车】【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】【小鹏汽车】。
• 建议关注：【蔚来汽车】。
• 风险提示：调研样本有限、行业景气度不及预期、零部件供应不稳定、疫情形势影响、新产品推出不及预期。

分析师声明

本报告由天风证券分析师孙谦、于特、曹雯瑛共同撰写，基于调查问卷数据及市场信息，分析结果仅供参考，不构成投资建议。分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容独立于任何报酬关联。

附录：市场数据与销量回顾

• 6月产销数据：
  • 汽车整体：产销分别为256.1万辆和262.2万辆，环比增长9.8%和10.1%，同比增长2.5%和4.8%。
  • 新能源汽车：产销分别为78.4万辆和80.6万辆，同比增长32.8%和35.2%，市场占有率30.7%。
• 1-6月累计数据：
  • 新能源汽车产销：378.8万辆和374.7万辆，同比增长42.4%和44.1%，市场占有率28.3%。
• 1-7月累计销量：
  • 造车新势力：9家车企累计销量215.66万辆，其中理想汽车增长显著。
  • 自主品牌：累计销量169.46万辆，比亚迪7月销量26.22万辆，同比增长61.3%。

图表目录（摘要）

• 图1：7月第4周4家车企订单及变动情况
• 图2：7月9家车企订单及变动情况
• 图3：7月10家车企订单预测情况
• 图4：7月第4周4家车企交付及变动情况
• 图5：7月9家车企交付及变动情况
• 图6：7月10家车企交付预测情况

表格摘要

• 表1：7月第4周4家车企订单及月订单回顾与预测
• 表2：7月第4周4家车企交付及月交付回顾与预测
• 表3：部分主流车企1-7月销量数据

结论

7月新能源汽车市场整体进入淡季，订单和交付均出现回落，但部分车企通过促销政策和新车型发布保持增长。8月有望因新车预售和上市而带动订单和交付反弹，建议关注表现强劲的自主品牌和造车新势力。