20131203-联讯证券-基金产品一年期滚动评级_13页_849kb

报告摘要

基金产品一年期滚动评级总结

核心内容概述

本报告由联讯证券分析师姜海宇于2013年12月3日发布，基于其基金评级办法对已代销的股票型基金和混合型基金进行了一年期滚动评级。评级周期为每月月末，数据范围为2012年12月1日至2013年11月30日。报告采用因子分析法对基金进行综合及分项评价，分别从收益、风险和管理三个维度进行分析，并通过收益-风险定位图对基金进行直观分类。

一、普通股票型基金评级

1. 综合评级

评级指标：收益指标（夏普指数、詹森指数、特雷诺指数）、管理指标（非系统风险、收益标准差、信息比率）、风险指标（选时能力、选股能力）。
综合贡献率：85.501%。
权重分布：
- 收益指标：48.026%
- 管理指标：19.036%
- 风险指标：18.439%
评级变化：
- 上升：汇添富逆向投资、中欧价值发现、诺安价值增长、诺安中小盘精选、诺安多策略、工银瑞信大盘蓝筹、南方绩优成长、中欧新动力、工银瑞信消费服务、汇添富医药保健、南方新兴消费增长、华安核心优选、天弘周期策略、南方策略优化、汇添富均衡增长、中欧新趋势、广发行业领先、南方盛元红利、华安中小盘成长等。
- 下降：华安逆向策略、华安升级主题、南方成份精选、汇添富成长焦点、银华中小盘精选、银华领先策略、银华富裕主题、华安策略优选、银华成长先锋、广发聚瑞等。
- 无变化：南方高增长、银华优质增长、汇添富民营活力、华商价值精选、汇添富价值精选、广发核心精选、南方优选价值、工银瑞信稳健成长、国投瑞银成长优选、工银瑞信核心价值、诺安成长、诺安主题精选、诺安股票、工银瑞信主题策略、汇添富策略回报、华商盛世成长、华商产业升级、银华消费主题分级、华安宏利、银华内需精选、华安行业轮动、汇添富社会责任、中欧中小盘、天弘永定成长、南方隆元产业主题、工银瑞信红利等。

2. 分项评级

收益评级：星数越多，收益越高。
风险评级：星数越多，风险越小。
业绩持续性：多数基金的业绩持续性为“不显著”。

3. 收益-风险定位图

基金根据收益和风险被分为五类：

高收益（五星）：南方高增长、银华优质增长、银华核心价值优选。
较高收益（四星）：广发聚丰、诺安股票、南方绩优成长。
中收益（三星）：华商盛世成长、工银瑞信稳健成长、华安宏利、华安科技动力。
较低收益（二星）：中欧新动力、南方新兴消费增长、华安逆向策略、银华中小盘精选、银华富裕主题、广发行业领先、汇添富社会责任。
低收益（一星）：工银瑞信消费服务、诺安成长、诺安价值增长、南方策略优化、工银瑞信量化策略、天弘永定成长、中欧中小盘、南方隆元产业主题。

二、混合型基金评级

1. 综合评级

评级指标：收益指标（夏普指数、詹森指数、特雷诺指数）、风险指标（非系统风险、选时能力）、管理指标（收益标准差）。
综合贡献率：85.277%。
权重分布：
- 收益指标：45.726%
- 风险指标：20.072%
- 管理指标：19.479%
评级变化：
- 上升：广发大盘成长、南方优选成长。
- 下降：银华优势企业、广发聚富、国投瑞银稳健增长。
- 无变化：华商领先企业、华商动态阿尔法、国投瑞银景气行业、华商策略精选、南方积极配置、诺安平衡、南方稳健成长、华安创新、银华优势企业、广发策略优选、广发内需增长、天弘精选、工银瑞信精选平衡等。

2. 分项评价

收益评级：星数越多，收益越高。
风险评级：星数越多，风险越小。
业绩持续性：多数基金的业绩持续性为“不显著”。

3. 收益-风险定位图

基金根据收益和风险被分为五类：

高收益（五星）：汇添富优势精选。
较高收益（四星）：国投瑞银景气行业、广发稳健增长、华安宝利配置。
中收益（三星）：诺安平衡、南方稳健成长、华安创新、银华优势企业、广发聚富、南方积极配置。
较低收益（二星）：诺安灵活配置、华商策略精选、汇添富蓝筹稳健、广发策略优选、银华和谐主题。
低收益（一星）：银华成长先锋、南方优选成长、工银瑞信精选平衡、广发大盘成长。

三、投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：预计个股未来6个月相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预计个股未来6个月相对基准指数涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计个股未来6个月相对基准指数涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计个股未来6个月相对基准指数涨幅低于-5%。
行业投资评级：
- 增持：预计行业未来6个月整体回报高于基准指数5%以上。
- 中性：预计行业未来6个月整体回报介于-5%与5%之间。
- 减持：预计行业未来6个月整体回报低于基准指数5%以下。