20221218-国信证券-农产品研究跟踪系列报告（55）_本周全国生猪均价环比下跌8.73_仔猪均价环比下跌6.82__21页_2mb

农产品研究跟踪系列报告（55）总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年12月12日至12月16日期间农产品市场的表现及未来展望，主要分析生猪、禽类、动保、饲料及宠物、种植链等板块，并提出投资建议。

主要观点

畜禽链

1. 生猪：2022年猪价表现强势，但行业资产负债表尚未修复，母猪补栏积极性不高。预计2023年生猪均价仍将维持较好盈利，核心推荐出栏增速快、成本控制能力强的上市企业，如华统股份、温氏股份、牧原股份等。

2. 禽类：2022年黄鸡因产能出清迎来盈利高点，但2023年盈利可能回落；白鸡受海外禽流感影响，引种收缩，行业存在大起大落可能。建议关注优质标的，如益生股份、立华股份、圣农发展等。

3. 动保：猪价上行推动动保行业批签发数据回暖，预计中短期行业将受益于下游养殖盈利和规模化趋势，长期看好龙头市占率提升。核心推荐回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生物、普莱柯等。

4. 饲料及宠物：饲料行业将向技术服务类企业集中，推荐海大集团。宠物板块有望受益于消费回暖，关注中宠股份、佩蒂股份等。

5. 肉制品：猪价高位回落与消费回暖或将带动双汇发展业绩上行，建议关注其基金持仓比例处于历史底部。

种植链

1. 转基因：转基因种子相关法规落地，标志着商业化正式开始。预计2023年转基因品种将上市，推动种业进入成长阶段。重点推荐大北农、隆平高科、登海种业等。

2. 大豆与玉米：国内大豆现货价格维持高位，玉米价格亦处于历史高位。供需仍处于紧张状态，关注国际价格波动对国内进口成本的影响。

关键信息

农产品价格跟踪

• 生猪：12月16日全国仔猪均价36.18元/千克，环比下跌6.82%；外三元生猪均价18.92元/千克，环比下跌8.73%。
• 家禽：白羽肉鸡价格9.08元/公斤，环比下跌0.33%；黄羽肉鸡价格23.39元/公斤，环比下跌1.72%。
• 大豆：12月16日国内现货价格5501.05元/吨，环比下跌0.69%。
• 玉米：12月9日全国玉米收购均价2929元/吨，仍处于高位。

市场行情

• 板块表现：SW农林牧渔指数上涨0.80%，跑赢沪深300指数1.90%。
• 个股表现：佳沃食品、祖名股份、巨星农牧等涨幅较大；ST天山、中水渔业、禾丰股份等跌幅较大。

投资推荐

1. 生猪养殖：华统股份、温氏股份、牧原股份等。
2. 禽类：益生股份、立华股份、圣农发展等；建议关注春雪食品、湘佳股份。
3. 动保：回盛生物、国邦医药、中牧股份、科前生物、普莱柯等。
4. 种植链：大北农、隆平高科、登海种业等；建议关注北大荒、苏垦农发、中粮糖业、海南橡胶。
5. 饲料及宠物：海大集团、中宠股份、佩蒂股份等。

风险提示

• 恶劣天气带来的不确定性风险。
• 不可控动物疫情引发的潜在风险。

重点公司盈利预测及投资评级

结论

本报告认为，农业板块在2023年将呈现景气回暖趋势，重点推荐养殖、后周期、种业三大主线。转基因的稳步推进将为种业带来新的增长点，同时猪价和禽价的波动将影响动保和饲料行业。整体上，行业将面临从周期性向成长性转变的机遇，建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业。