20170707-兴业证券-晨会纪要_14页_1mb
报告摘要
市场数据与投资观点总结
核心内容概述
本文档提供了当前国内市场及周边市场的指数表现、行业走势、外汇商品价格变动、重点公司投资建议以及兴业证券近期发布的研究报告等内容，旨在为投资者提供宏观与行业层面的资产配置建议和个股推荐。
国内市场指数表现
| 指数 | 当前指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3212 | 0.2% | 0.8% | 2.4% |
| 深证成指 | 10562 | 0.0% | 0.5% | 2.9% |
| 创业板指 | 1839 | 0.1% | 1.4% | -6.3% |
| 中小板指 | 6967 | 0.0% | 0.4% | 7.0% |
| 沪深 300 | 3660 | 0.0% | -0.2% | 9.5% |
| 中证 500 | 6202 | 0.1% | 1.4% | -1.9% |
整体来看，上证综指和深证成指保持温和上涨，而创业板指和中证 500 则出现小幅下跌。市场整体处于震荡上涨趋势，但不同板块表现差异显著。
行业表现
表现最好的前五大行业
| 行业 | 当前指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 3726 | 1.9% | 4.7% | 2.8% |
| 钢铁 | 2800 | 1.4% | 4.1% | 7.3% |
| 采掘 | 3421 | 1.0% | 2.7% | -1.2% |
| 汽车 | 5403 | 0.8% | 1.9% | 2.5% |
| 电子 | 3242 | 0.7% | 2.1% | 5.1% |
这些行业在短期和中长期均表现出较强的上涨动力，尤其是有色金属和钢铁行业。
表现最差的前五大行业
| 行业 | 当前指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 1054 | -0.9% | -0.8% | -13.2% |
| 食品饮料 | 8628 | -0.7% | -2.4% | 14.5% |
| 医药生物 | 7738 | -0.7% | -0.4% | -1.4% |
| 休闲服务 | 5304 | -0.5% | 0.9% | -6.6% |
| 综合 | 3048 | -0.5% | 1.7% | -14.3% |
传媒和医药生物等板块表现较差，存在较大的下跌压力。
周边市场表现
| 市场 | 当前指数 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 25465 | -0.2% | -1.9% | 15.0% |
| 恒生红筹 | 3976 | 0.1% | -1.2% | 10.4% |
| 日经 225 | 19994 | -0.4% | -1.1% | 2.0% |
| 道琼斯 | 21320 | -0.7% | -0.6% | 7.2% |
| 标普 500 | 2410 | -0.9% | -1.3% | 6.7% |
| 纳斯达克 | 6089 | -1.0% | -2.3% | 12.2% |
| 德国 DAX | 12381 | -0.6% | -0.3% | 6.8% |
| 法国 CAC | 5152 | -0.5% | 0.0% | 5.5% |
| 富时 100 | 7337 | -0.4% | -0.2% | 2.2% |
周边市场整体表现分化，日本和美国市场出现下跌趋势，而欧洲市场相对稳健。
外汇商品表现
| 外汇商品 | 收盘价 | 1日涨幅 | 5日涨幅 | 本年涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 95.8078 | -0.4% | 0.2% | -6.9% |
| 美元-人民币 | 6.8007 | 0.0% | 0.2% | -2.0% |
| 美元-日元 | 113.2100 | -0.1% | 0.9% | -3.7% |
| 欧元-美元 | 1.1424 | 0.6% | -0.1% | 9.3% |
| 英镑-美元 | 1.2973 | 0.3% | -0.3% | 5.7% |
美元指数略有下跌，人民币对美元略有升值，欧元和英镑对美元上涨，显示出国际市场的不确定性。
重点行业投资观点
钢铁与有色金属
- 盛和资源：受益于稀土价格持续上涨，Q2业绩环比大幅增长，预计2017-2019年分别实现归母净利润4.3亿元、5亿元、6.1亿元，给予“增持”评级。
- 西部矿业：铅锌精矿价格达到历史高位，公司业绩大幅增长，预计2017-2019年归母净利润分别为7.8亿元、9.9亿元、14.4亿元，给予“增持”评级。
- 厦门钨业：事业部改革和股权激励带来新动力，预计2017-2019年营收分别为117.40亿元、147.71亿元、186亿元，净利润分别为5.83亿元、10.15亿元、12.41亿元，给予“增持”评级。
电力与环保
- 迪森股份：二季度订单爆发，业绩增长明显，预计2017-2018年净利润分别为2.20亿、3.00亿，给予“增持”评级。
- 聚光科技：定增获批，增强环保业务拓展能力，预计2017-2019年净利润分别为4.8亿、6.4亿、8.6亿，给予“增持”评级。
农林牧渔
- 牧原股份：出栏快速增长，预计全年出栏达700万头，给予“买入”评级。
食品饮料
- 兴业证券周报：次高端白酒掀起涨价潮，建议继续布局白酒，静待中报行情。
其他行业
- 361度：童装订货会表现强劲，关注低估值高股息。
- 瑞声科技：声学业务持续升级，非声学业务不断突破，给予“增持”建议。
- 六福集团：同店销售回暖，盈利性仍有提升空间。
投资建议与资产配置
宏观资产配置建议
- 超配利率债：监管风险边际缓解，债券通带来增量资金。
- 标配现金、黄金：作为避险资产，维持稳健配置。
- 标配大盘股：龙头股受益于资源集中和MSCI纳入，继续加仓。
- 低配低等级信用和小盘股：做好流动性与信用风险管理。
- 保持中性对工业金属：基本面难以超预期，不建议过度配置。
量化模型建议
- 风险平价模型：建议降低债券配置，增加股票和贵金属配置。
- Black-Litterman模型：结合主观判断，认为黄金和大盘股无需进一步增配，对小盘仍偏谨慎。
新股信息
| 代码 | 简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） |
|---|---|---|---|
| 002887 | 绿茵生态 | - | 42.01 |
| 603730 | 岱美股份 | 4800.00 | 24.92 |
| 601326 | 秦港股份 | 55800.00 | - |
| 300678 | 中科信息 | 2500.00 | - |
| 300677 | 英科医疗 | 2430.98 | - |
| 002888 | 惠威科技 | 2078.00 | - |
| 603676 | 卫信康 | 6300.00 | - |
| 603612 | 索通发展 | 4160.00 | 11.26 |
| 300673 | 佩蒂股份 | - | 22.34 |
| 002879 | N长缆 | 3500.00 | 18.02 |
新股发行信息显示，部分公司已公布发行价与数量，投资者可关注其后续表现。
兴业证券近期研究报告
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 |
|---|---|---|---|
| 张晓云 | 南方航空跟踪报告：利用率持续提升，旺季效应值得期待 | 航空运输 | 增持 |
| 阎亚 | 小幅下修业绩，出栏快速增长 | 畜禽养殖 | 买入 |
| 颜言 | 汤臣倍健调研纪要 | 食品综合 | 增持 |
| 王家远 | 中青旅：乌镇有望超预期，古北有望持续放量 | 旅游综合 | 增持 |
| 孟维维 | 兴证环保-聚光科技(300203)点评：定增终获批，新的起点！ | 环保工程及服务 | 增持 |
| 何静 | 盛和资源(600392)中报业绩预告点评：价格持续上涨，Q2业绩环比大幅增长 | 稀土 | 增持 |
| 邱祖学 | 西部矿业(601168)中报预告点评：Q2业绩大幅释放，矿业巨头归来 | 铜 | 增持 |
| 代云龙 | 亿玛在线调研报告：电商+大数据+精准营销，强势激发飞轮效应 | 中小盘 | 暂无评级 |
| 段超 | 留一份清醒，留一份醉 ——《宏观大类资产配置手册》第四期 | 宏观 | - |
| 龙雷 | 首创环境调研纪要 | 公用事业 | 增持 |
| 李阳 | 【兴证传媒】7月票房展望：进口片旗鼓暂歇，国产片迎头直上 | 传媒 | 推荐 |
研究报告覆盖了多个行业，包括航空、旅游、环保、稀土、铜等，多数给出“增持”或“推荐”评级。
投资评级说明
| 投资评级 | 相对大盘涨幅范围 |
|---|---|
| 买入 | 大于15% |
| 增持 | 5%-15% |
| 中性 | -5%-5% |
| 减持 | 小于-5% |
评级标准清晰，便于投资者判断市场走势。
风险提示
- 市场风险：政策不及预期、项目落地滞后、手机音质升级缓慢、智能手机出货增长放缓。
- 行业风险：技术替代风险、市场竞争加剧风险、消费低迷、宏观经济恶化。
- 个股风险：钨、稀土价格波动、稀土整合低于预期、海外经营风险、项目拓展不达预期。
信息披露与法律声明
- 本报告信息来源于公开资料，未经核实。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 兴业证券及分析师不承担因报告内容引发的任何责任。
- 报告内容不得用于未经授权的复制或传播。
总结
本文档全面覆盖了国内市场、周边市场、外汇商品以及重点行业的表现与投资建议，提供了宏观与行业层面的资产配置策略，同时附带了多家公司的投资评级与盈利预测。投资者可根据报告内容进行合理的市场判断与投资决策。
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